هل لا يزال نظرية دورة الأربع سنوات لبيتكوين فعالة؟ المحللون يتوقعون بناءً على الاتجاهات التاريخية أن يتجاوز BTC 250,000 إلى 375,000 دولار قبل نهاية العام.
شارك Matthew Mežinskis، محلل Porkopolis Economics، والمستضيف المشارك لبودكاست crypto_voices، مؤخرًا وجهات نظره حول نموذج سعر بيتكوين في برنامج TFTC. يعتقد أن إمكانية ارتفاع بيتكوين في الفترة المتأخرة من الدورة الحالية لا تزال أكبر مما تشير إليه معظم النماذج، حيث تستمر حركة السعر في اتباع "الاتجاه الرئيسي طويل الأمد Power Trend" الذي كان موجودًا لفترة طويلة. بناءً على نطاق النسبة المئوية لهذا الاتجاه، يُدعي أن السوق قد يحقق زيادات تتراوح بين 2 إلى 3 أضعاف قبل نهاية العام، مما يعني أن سعر بيتكوين قد يصل إلى نطاق يتراوح بين 250,000 إلى 375,000 دولار.
نظرية الدورة الرباعية تواجه اختبارًا حاسمًا: 170,000 دولار أصبحت ورقة الرابح والخاسر
وضع ميجينسكي إطار حججه في مصطلحات واضحة وقابلة للاختبار. وأشار إلى أن "بيتكوين في فترات الازدهار السابقة كان من السهل تقليديًا أن يتجاوز النسبة المئوية 80"، وأكد أن أقوى المراحل في الدورات المبكرة "كان من السهل جدًا" حتى أن تتجاوز النسبة المئوية 90. وعرّف النسبة المئوية 80 بأنها حوالي 1.3 ضعف الاتجاه، والنسبة المئوية 90 بأنها 2 ضعف.
في نموذجهم، فإن قيمة الاتجاه في نهاية عام 2025 تقع بالقرب من 125,000 دولار، مما يحدد خط التحقق في النسبة المئوية 80 عند حوالي 170,000 دولار، والنسبة المئوية 90 عند 250,000 دولار. لقد أكد بشكل واضح: "إذا لم نتمكن من تجاوز 170,000 دولار بحلول نهاية هذا العام أو في الأشهر القليلة الأولى من العام المقبل، فسوف... أعيد التفكير في فكرة دورة الأربع سنوات"، لكنه أشار قبل ذلك إلى أن "النظرية لم تثبت بعد عدم صلاحيتها".
الأهداف الأساسية والسيناريو المتطرف: استنتاج الأسعار بناءً على النسبة المئوية التاريخية
核心 الرؤية هي استقراء قواعد الخبرة البسيطة من هذه النطاقات النسبية. "النسبة المئوية 90 هي 2 ضعف... لذا 2 ضعف هو 250,000 دولار،" أوضح. بعد ذلك، قام بتمديد النطاق التاريخي إلى أكثر من 90 في المئة من النسبة المئوية لتقدير هدف أكثر جرأة ولكنه لا يزال يستند إلى السوابق.
"في عام 2021...... وصلت إلى النسبة المئوية 96...... حوالي 2.8 ضعف - هنا تقريبًا - 3 أضعاف،" قال. "الافتراض الأساسي الكامل، من الممكن تمامًا...... هو 2 إلى 3 أضعاف الاتجاه...... من 250,000 إلى 375,000 دولار أمريكي لبيتكوين." على الرغم من أنه قبل هذا النطاق، إلا أنه خفض أيضًا توقعاته للارتفاعات التي تتجاوز هذا النطاق. "إذا تجاوز بيتكوين 350,000 أو 375,000 دولار أمريكي قبل نهاية العام، سأكون مندهشًا جدًا، لكنني أعتقد أن ذلك ممكن."
إطار النموذج: خطوط الاتجاه طويلة المدى التي تتجاوز التحليل الفني
إطار عمله يتجنب عمدًا التحليل الفني لأسلوب الرسم البياني. “نحن فقط نراقب خط الاتجاه السائد على المدى الطويل، وكذلك الموقع الذي يكون فيه السعر عادةً فوق أو تحت الخط الاتجاه كل أربع سنوات تقريبًا”، قال. هذا النموذج - الممثل بخط "أسود" يتبعه منذ عام 2016 - كما يقول، أثبت أنه أكثر استدامة من طريقة نسبة المخزون إلى التدفق التي كانت شائعة في وقت ما: “إنه مثل أفضل خط اتجاه في جميع المجالات المالية... بالتأكيد أفضل من النموذج القديم لنسبة المخزون إلى التدفق.”
تتعلق هذه النسب المئوية المجمعة بعلامات التردد: تمثل النسبة المئوية 90 مستوى حيث لا توجد سوى 10% من القيم الملاحظة فوقه؛ بينما النسبة المئوية 99 لا توجد سوى 1% من القيم الملاحظة فوقها. لاحظ أن الفترات الأكثر انفجارًا في التاريخ - 2013 و 2017 - قد وصلت لفترة وجيزة إلى النسبة المئوية 99، والتي كانت حوالي 4.6 مرة من الاتجاه، وهو مجال لم يتم الوصول إليه في عام 2021. يرى أن هذه الديناميكية "للذروة الأكثر اعتدالًا" تتماشى مع نضج السوق: "مع تزايد اعتماد بيتكوين، فإن هذه الذروات ستنخفض بالفعل."
التعامل مع التوقعات المتطرفة وعدم اليقين الدوري: تحذير من مخاطر الرافعة المالية
!
(اتجاه قوة بيتكوين | المصدر: Porkopolis Economics)
بالإضافة إلى مناقشة السيناريوهات الأساسية، تحدث Mežinskis أيضًا عن الروايات المتطرفة التي يتم تداولها على وسائل التواصل الاجتماعي. اعترف بأنه سمع توقعات "الوصول إلى 444,000 دولار في نوفمبر"، وارتبط ذلك بنطاقه المئوي العالي: "400,000 دولار هو النسبة المئوية 97... [بين] النسبة المئوية 97 والنسبة المئوية 98، وهذا نادر جدًا." هذه المستويات، التي تبلغ حوالي 3.5 أضعاف الاتجاه، هي، بحكم التعريف، مستويات نادرًا ما يقضي السوق وقتًا عندها.
شدد على أن كل هذا ليس موقتًا. الإطار "لا يخبرك بالوقت... نحن فقط نفترض أن دورة الأربع سنوات موجودة." إذا تم تمديد الدورة أو تقليصها، لا يمكن للنموذج التنبؤ بتلك المسار؛ إنه فقط يرسم الارتفاعات التي بلغها السوق تاريخيًا بمجرد أن يبدأ الازدهار. "إذا أصبح السوق متحمسًا... إذا بدأت الجدات هذا العام في عيد الشكر بالإثارة... وأعطوا أحفادهم أموالًا لشراء بيتكوين، فربما يحدث ذلك مرة أخرى،" مازحًا، ثم أعاد التأكيد: "من الممكن تمامًا أن نرى قممًا أقل، وربما نخرج من دورة الأربع سنوات، لكن بناءً على حركة الأسعار، لم أرى ذلك بعد."
وأشار ميزينسكي أيضًا إلى المخاطر التي غالبًا ما تصاحب الحماس، محذرًا من أن التحول في السرد قد يحدث بالتزامن مع ضعف مدفوع بالرافعة في فترة ذروة الأسعار. إذا استخدمت شركات بيتكوين الخزينة الدين القابل للتحويل على المدى القصير للقيام بعمليات رافعة سعياً وراء أسعار أعلى، فإن التراجع الاقتصادي قد يكشف عن مخاطر عدم التوافق في المواعيد والسيولة.
"من المؤكد أنك قد ترى هذه الشركات الخاصة ببيتكوين تمر بموجات تصفية متتالية"، قال، مضيفًا أنه إذا وصل هذا الدورة إلى ذروتها بشكل كبير، فإن موجة الانعكاس قد "تمتد كل الطريق إلى البيت الأبيض" من حيث التركيز على السياسات. لقد كان حذرًا في عدم تقديم ذلك كسيناريو أساسي - "أنا لا أقول إن هذا سيحدث بالتأكيد" - بل كان أكثر تحذيرًا بأن الأشياء التي ترتفع مع الرافعة المالية قد تنهار أيضًا من خلال نفس القناة.
الخاتمة: لم يتغير المزاج العام للسوق الصاعدة، ومن المهم مراقبة المستويات الرئيسية
الاختبار الذي حدده للسوق في الأشهر القليلة المقبلة واضح. إن الاختراق فوق النسبة المئوية 80 (وفقًا لخط الاتجاه الخاص به الذي يبلغ حوالي 170,000 دولار بحلول نهاية عام 2025) سيبقي نموذج الدورة الرباعية ساريًا؛ الارتفاع إلى النطاق المئوي 90 سيتماشى مع الازدهار السابق، وسيؤدي ميكانيكيًا إلى وصول السعر الفوري إلى حوالي 250,000 دولار؛ التوجه نحو منتصف التسعينيات سيدفع السعر إلى حوالي 375,000 دولار، وهو ما يسميه "max 最大值" الذي يتوقعه في هذه الدورة - حتى لو كانت التاريخية تظهر أنه لا يمكن استبعاد تجاوزات قصيرة.
حتى الآن، لم يتم إثبات أن الهيكل الذي يوجه بيتكوين منذ عام 2016 "غير صالح"، قبل أن يفقد صلاحيته، كانت معلومات Mežinskis واضحة بشكل متفائل: تلك النسب المئوية موجودة، وقد زار السعر تلك المناطق، بينما لا تزال النطاقات العليا أعلى بكثير من السعر الفوري الحالي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هل لا يزال نظرية دورة الأربع سنوات لبيتكوين فعالة؟ المحللون يتوقعون بناءً على الاتجاهات التاريخية أن يتجاوز BTC 250,000 إلى 375,000 دولار قبل نهاية العام.
شارك Matthew Mežinskis، محلل Porkopolis Economics، والمستضيف المشارك لبودكاست crypto_voices، مؤخرًا وجهات نظره حول نموذج سعر بيتكوين في برنامج TFTC. يعتقد أن إمكانية ارتفاع بيتكوين في الفترة المتأخرة من الدورة الحالية لا تزال أكبر مما تشير إليه معظم النماذج، حيث تستمر حركة السعر في اتباع "الاتجاه الرئيسي طويل الأمد Power Trend" الذي كان موجودًا لفترة طويلة. بناءً على نطاق النسبة المئوية لهذا الاتجاه، يُدعي أن السوق قد يحقق زيادات تتراوح بين 2 إلى 3 أضعاف قبل نهاية العام، مما يعني أن سعر بيتكوين قد يصل إلى نطاق يتراوح بين 250,000 إلى 375,000 دولار.
نظرية الدورة الرباعية تواجه اختبارًا حاسمًا: 170,000 دولار أصبحت ورقة الرابح والخاسر
وضع ميجينسكي إطار حججه في مصطلحات واضحة وقابلة للاختبار. وأشار إلى أن "بيتكوين في فترات الازدهار السابقة كان من السهل تقليديًا أن يتجاوز النسبة المئوية 80"، وأكد أن أقوى المراحل في الدورات المبكرة "كان من السهل جدًا" حتى أن تتجاوز النسبة المئوية 90. وعرّف النسبة المئوية 80 بأنها حوالي 1.3 ضعف الاتجاه، والنسبة المئوية 90 بأنها 2 ضعف.
في نموذجهم، فإن قيمة الاتجاه في نهاية عام 2025 تقع بالقرب من 125,000 دولار، مما يحدد خط التحقق في النسبة المئوية 80 عند حوالي 170,000 دولار، والنسبة المئوية 90 عند 250,000 دولار. لقد أكد بشكل واضح: "إذا لم نتمكن من تجاوز 170,000 دولار بحلول نهاية هذا العام أو في الأشهر القليلة الأولى من العام المقبل، فسوف... أعيد التفكير في فكرة دورة الأربع سنوات"، لكنه أشار قبل ذلك إلى أن "النظرية لم تثبت بعد عدم صلاحيتها".
الأهداف الأساسية والسيناريو المتطرف: استنتاج الأسعار بناءً على النسبة المئوية التاريخية
核心 الرؤية هي استقراء قواعد الخبرة البسيطة من هذه النطاقات النسبية. "النسبة المئوية 90 هي 2 ضعف... لذا 2 ضعف هو 250,000 دولار،" أوضح. بعد ذلك، قام بتمديد النطاق التاريخي إلى أكثر من 90 في المئة من النسبة المئوية لتقدير هدف أكثر جرأة ولكنه لا يزال يستند إلى السوابق.
"في عام 2021...... وصلت إلى النسبة المئوية 96...... حوالي 2.8 ضعف - هنا تقريبًا - 3 أضعاف،" قال. "الافتراض الأساسي الكامل، من الممكن تمامًا...... هو 2 إلى 3 أضعاف الاتجاه...... من 250,000 إلى 375,000 دولار أمريكي لبيتكوين." على الرغم من أنه قبل هذا النطاق، إلا أنه خفض أيضًا توقعاته للارتفاعات التي تتجاوز هذا النطاق. "إذا تجاوز بيتكوين 350,000 أو 375,000 دولار أمريكي قبل نهاية العام، سأكون مندهشًا جدًا، لكنني أعتقد أن ذلك ممكن."
إطار النموذج: خطوط الاتجاه طويلة المدى التي تتجاوز التحليل الفني
إطار عمله يتجنب عمدًا التحليل الفني لأسلوب الرسم البياني. “نحن فقط نراقب خط الاتجاه السائد على المدى الطويل، وكذلك الموقع الذي يكون فيه السعر عادةً فوق أو تحت الخط الاتجاه كل أربع سنوات تقريبًا”، قال. هذا النموذج - الممثل بخط "أسود" يتبعه منذ عام 2016 - كما يقول، أثبت أنه أكثر استدامة من طريقة نسبة المخزون إلى التدفق التي كانت شائعة في وقت ما: “إنه مثل أفضل خط اتجاه في جميع المجالات المالية... بالتأكيد أفضل من النموذج القديم لنسبة المخزون إلى التدفق.”
تتعلق هذه النسب المئوية المجمعة بعلامات التردد: تمثل النسبة المئوية 90 مستوى حيث لا توجد سوى 10% من القيم الملاحظة فوقه؛ بينما النسبة المئوية 99 لا توجد سوى 1% من القيم الملاحظة فوقها. لاحظ أن الفترات الأكثر انفجارًا في التاريخ - 2013 و 2017 - قد وصلت لفترة وجيزة إلى النسبة المئوية 99، والتي كانت حوالي 4.6 مرة من الاتجاه، وهو مجال لم يتم الوصول إليه في عام 2021. يرى أن هذه الديناميكية "للذروة الأكثر اعتدالًا" تتماشى مع نضج السوق: "مع تزايد اعتماد بيتكوين، فإن هذه الذروات ستنخفض بالفعل."
التعامل مع التوقعات المتطرفة وعدم اليقين الدوري: تحذير من مخاطر الرافعة المالية
!
(اتجاه قوة بيتكوين | المصدر: Porkopolis Economics)
بالإضافة إلى مناقشة السيناريوهات الأساسية، تحدث Mežinskis أيضًا عن الروايات المتطرفة التي يتم تداولها على وسائل التواصل الاجتماعي. اعترف بأنه سمع توقعات "الوصول إلى 444,000 دولار في نوفمبر"، وارتبط ذلك بنطاقه المئوي العالي: "400,000 دولار هو النسبة المئوية 97... [بين] النسبة المئوية 97 والنسبة المئوية 98، وهذا نادر جدًا." هذه المستويات، التي تبلغ حوالي 3.5 أضعاف الاتجاه، هي، بحكم التعريف، مستويات نادرًا ما يقضي السوق وقتًا عندها.
شدد على أن كل هذا ليس موقتًا. الإطار "لا يخبرك بالوقت... نحن فقط نفترض أن دورة الأربع سنوات موجودة." إذا تم تمديد الدورة أو تقليصها، لا يمكن للنموذج التنبؤ بتلك المسار؛ إنه فقط يرسم الارتفاعات التي بلغها السوق تاريخيًا بمجرد أن يبدأ الازدهار. "إذا أصبح السوق متحمسًا... إذا بدأت الجدات هذا العام في عيد الشكر بالإثارة... وأعطوا أحفادهم أموالًا لشراء بيتكوين، فربما يحدث ذلك مرة أخرى،" مازحًا، ثم أعاد التأكيد: "من الممكن تمامًا أن نرى قممًا أقل، وربما نخرج من دورة الأربع سنوات، لكن بناءً على حركة الأسعار، لم أرى ذلك بعد."
وأشار ميزينسكي أيضًا إلى المخاطر التي غالبًا ما تصاحب الحماس، محذرًا من أن التحول في السرد قد يحدث بالتزامن مع ضعف مدفوع بالرافعة في فترة ذروة الأسعار. إذا استخدمت شركات بيتكوين الخزينة الدين القابل للتحويل على المدى القصير للقيام بعمليات رافعة سعياً وراء أسعار أعلى، فإن التراجع الاقتصادي قد يكشف عن مخاطر عدم التوافق في المواعيد والسيولة.
"من المؤكد أنك قد ترى هذه الشركات الخاصة ببيتكوين تمر بموجات تصفية متتالية"، قال، مضيفًا أنه إذا وصل هذا الدورة إلى ذروتها بشكل كبير، فإن موجة الانعكاس قد "تمتد كل الطريق إلى البيت الأبيض" من حيث التركيز على السياسات. لقد كان حذرًا في عدم تقديم ذلك كسيناريو أساسي - "أنا لا أقول إن هذا سيحدث بالتأكيد" - بل كان أكثر تحذيرًا بأن الأشياء التي ترتفع مع الرافعة المالية قد تنهار أيضًا من خلال نفس القناة.
الخاتمة: لم يتغير المزاج العام للسوق الصاعدة، ومن المهم مراقبة المستويات الرئيسية
الاختبار الذي حدده للسوق في الأشهر القليلة المقبلة واضح. إن الاختراق فوق النسبة المئوية 80 (وفقًا لخط الاتجاه الخاص به الذي يبلغ حوالي 170,000 دولار بحلول نهاية عام 2025) سيبقي نموذج الدورة الرباعية ساريًا؛ الارتفاع إلى النطاق المئوي 90 سيتماشى مع الازدهار السابق، وسيؤدي ميكانيكيًا إلى وصول السعر الفوري إلى حوالي 250,000 دولار؛ التوجه نحو منتصف التسعينيات سيدفع السعر إلى حوالي 375,000 دولار، وهو ما يسميه "max 最大值" الذي يتوقعه في هذه الدورة - حتى لو كانت التاريخية تظهر أنه لا يمكن استبعاد تجاوزات قصيرة.
حتى الآن، لم يتم إثبات أن الهيكل الذي يوجه بيتكوين منذ عام 2016 "غير صالح"، قبل أن يفقد صلاحيته، كانت معلومات Mežinskis واضحة بشكل متفائل: تلك النسب المئوية موجودة، وقد زار السعر تلك المناطق، بينما لا تزال النطاقات العليا أعلى بكثير من السعر الفوري الحالي.