"رسالة توصية: تقدم لمحة عن تطور سوق التنبؤ، وآلية عمله، والمزايا التي يتمتع بها مقارنةً بالاستطلاعات التقليدية، وتعرض من خلال مثال انتخابات الرئاسة الأمريكية في عام 2024 التطبيق الناجح لسوق التنبؤ في التنبؤات الفعلية"
11 نوفمبر
الآن هو 4 نوفمبر 2024. لم يتبق سوى يوم واحد على الانتخابات الرئاسية الأمريكية. تشير استطلاعات الرأي والنماذج التاريخية والخبراء بالإجماع إلى أن هذه الانتخابات ستكون متقاربة للغاية. قام عالم السياسة الشهير نيت سيلفر هذا الصباح بإجراء 80,000 محاكاة وأعلن أن كامالا هاريس فازت بتفوق ضئيل على دونالد ترامب بفارق 12 صوتًا فقط، مع ميزة تبلغ 0.0015%. ومع ذلك، كانت النتيجة الفعلية في اليوم التالي أن الفائز النهائي انتصر بفارق ساحق. لكن الخبراء يحسبون أنه لا توجد فرصة مطلقًا لحدوث ذلك! من يستطيع توقع كل هذا؟
الواقع هو أنه في نفس اليوم، أظهرت سوقا التنبؤ الكبرى Polymarket و Kalshi احتمال فوز دونالد ترامب في الانتخابات بنسبة حوالي 60%. وكانت النتيجة النهائية متوافقة مع هذه النسبة، حيث فاز ترامب بجميع الولايات المتأرجحة السبع وبأصوات الناخبين.
قبل ذلك، كانت أسواق التنبؤ تعتبر دائمًا مقامرة ومنتجات تحوط قذرة وغير منظمة. ومع ذلك، فإن نجاحها في التنبؤ بدقة بالانتخابات الرئاسية أظهر للعالم قيمتها الحقيقية: آلات التنبؤ. كيف وصلنا إلى هذه النقطة؟ لماذا هي فعالة حقًا؟
سوق التنبؤات هو سوق مخصص للأحداث الواقعية. يمكن للمتداولين اختيار الرهان على نتائج ثنائية، مثل "دونالد ترامب" أو "كامالا هاريس". سعر كل خيار (يسمى عقدًا) يتناسب مع احتمالية فوزه في ذلك الوقت. على سبيل المثال، عقد دونالد ترامب الذي يبلغ 0.62 دولار يعادل احتمالية فوزه بنسبة 62%. العقد الفائز في النهاية سيحصل على دفعة كاملة قدرها دولار واحد، بينما تصبح تكلفة جميع العقود الأخرى ربحًا. مثل أي سوق، يتم تحديد أسعار العقود بواسطة عوامل العرض والطلب، مشابهًا لسوق الأسهم. عندما يجد المتداولون ميزة معلوماتية في عقد ما، فإنهم يشترون هذا العقد، مما يؤدي إلى ارتفاع السعر.
!
الفائز في انتخابات الرئاسة في Polymarket في 1 نوفمبر 2024
تختلف أسواق التنبؤ عن الاستطلاعات التقليدية وتوقعات الخبراء في أنها قادرة على تجميع المعلومات الخاصة الموزعة في الوقت الحقيقي، وتحديثها باستمرار، ولدى المشاركين مصلحة اقتصادية. لفهم هذه الفكرة، من الضروري معرفة تاريخ أسواق التنبؤ.
تاريخ مختصر
لقد كانت الأسواق والمراهنات شائعة لعدة قرون. تعتبر المراهنة على انتخاب البابا ممارسة حديثة أعيد إحياؤها، وهي واحدة من أقدم أسواق الانتخابات المسجلة، التي نشأت في أوائل القرن السادس عشر. المعلومات الداخلية التي يكشف عنها الكرادلة المطلعون تؤثر بسرعة وتخترق احتمالات المراهنة، مما يتيح للتجار التحوط لمصالحهم الاقتصادية. على الرغم من أن البابا غريغوري الرابع عشر أصدر مرسومًا في عام 1591 يقمع بشدة مثل هذه المراهنات، إلا أن هذه الممارسة عادت للظهور في أوائل القرن العشرين. منذ ذلك الحين، بدأت شركات المراهنات الكبرى في تقديم خدمات المراهنة على نتائج الانتخابات. اليوم، أصبحت هذه الممارسة راسخة - أصبحت المراهنة على الأحداث الواقعية أمرًا شائعًا.
على الرغم من أن التوقعات والأسواق الترفيهية التي ظهرت قبل ظهور الإنترنت قد تطورت إلى حد ما من حيث الدقة والتأثير، إلا أن ظهور التداول والرهانات عبر الإنترنت قد قدم الدفعة اللازمة لنمو هذه الأسواق. بدأت ظهور الأسواق الرقمية للتوقعات في أواخر الثمانينات من القرن العشرين، حيث كانت جامعة آيوا هي الرائدة في هذا المجال. بعد تحقيق نجاح مبكر في المجال الأكاديمي والسياسي، ظهرت عدة محاولات تجارية. في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، أطلقت شركتان تابعتان بدعم كبير من المستثمرين المؤسسيين، وهما Intrade وCantor Exchange، أسواق التوقعات كأدوات للمضاربة والتحوط ضد الأحداث الاقتصادية والثقافية. كما دخلت PredictIt، وهي بورصة أخرى لا تزال نشطة حتى اليوم، السوق في تلك الفترة. ومع ذلك، أجبرت التحديات التنظيمية في نهاية المطاف معظم المنصات على الإغلاق أو فقدان عدد كبير من المستخدمين. لم تصبح أسواق التوقعات أكثر شيوعًا حتى انتخابات 2020، حيث ارتفعت شعبيتها بسبب الاهتمام السياسي والتقدم في مجال العملات المشفرة. في عام 2022، أصبحت Kalshi أول منصة لتوقعات التجزئة تحصل على موافقة CFTC، مما يمثل خطوة مهمة على الصعيد التنظيمي.
على الرغم من أن أسواق التنبؤ تُعتبر عادةً منتجات "تشبه القمار" موجهة للبيع بالتجزئة، وتمثل امتدادًا للقمار، إلا أن استخدامها الأصلي لم يكن كذلك على الإطلاق. في أوائل القرن الحادي والعشرين، استخدمت العديد من الشركات أسواق التنبؤ للتنبؤ بالمعالم الداخلية لها. أطلقت Google مشروع سوق التنبؤ الداخلي المسمى Prophit بهدف تحقيق مهمتها "دمج المعلومات العالمية وجعلها متاحة للجميع للاستفادة منها". كان المديرون ينشئون أسواقًا للأهداف والنتائج الرئيسية التي تهمهم، ويرسلونها إلى فرقهم، ثم يراقبون نتائج الحكمة الجماعية للموظفين.
على سبيل المثال، يحتاج مدير رفيع المستوى إلى التنبؤ بالمتطلبات الحاسوبية المستقبلية لمنتج Gmail الذي تم إطلاقه حديثًا. سيطرحون سؤالًا بسيطًا: "كم عدد المستخدمين الذين سيكون لديهم Gmail بحلول نهاية الربع الثاني؟"، ثم يرسلون ذلك إلى فريق الهندسة، وفريق نجاح العملاء، ومدير المنتج، وأي شخص قد يكون لديه رؤى حول النتائج. سيقوم الأشخاص المرتبطون بالمنتج بالتصويت خلال وقت الغداء أو أثناء انتظارهم لتجميع الشفرة. بهذه الطريقة، تتمكن الإدارة من جمع مصادر بيانات مباشرة من أولئك الأكثر دراية بالموضوع، واكتشاف المعلومات المخفية التي غالبًا ما يتم طمسها بسبب القنوات البيروقراطية. بعد عدة أيام، سيكون بإمكان المديرين رؤية من صوت لماذا، وما هي الأسباب، وسيكونون قادرين على قياس توقعات الرأي العام للشركة بدقة. أوضح مؤسس سوق التنبؤ في Google، بو كوغيل، لاحقًا أن 10% من موظفي Google (حوالي 1500 شخص) شاركوا في التصويت في السوق، وأن هذه النتيجة "أفضل من التوقعات الأخرى المتاحة للإدارة". في الواقع، كان الهدف الأصلي لـ Google هو إطلاق سوق التنبؤ كمنتج علني، ولكن تم تأجيل هذه الرؤية بسبب المخاوف المتعلقة بالابتكار المالي بعد عام 2008.
!
دقة السوق في توقعات السوق الداخلية لجوجل (دان شفارتس) )
مراهنات
بصرف النظر عن البيئة المؤسسية، حققت أسواق التنبؤ أيضًا نجاحًا ملحوظًا في عدة مجالات أخرى. من الجدير بالذكر أن DARPA وCIA اختارا استخدام أسواق التنبؤ لتعزيز قدرات الاستخبارات الأمريكية. يقوم المشغلون وخبراء السياسات والعملاء بالرهان على احتمالية الأحداث المستقبلية في السوق الداخلية، وذلك للاستعداد للاستخبارات الإستراتيجية وإجراء تقييم كمي. قبل أن توقفها الكونغرس تحت ذريعة "أماكن القمار الإرهابية"، أظهرت هذه الطريقة آفاق نجاح عالية وقدرة قوية على جمع المعلومات الاستخباراتية. أشار عميل CIA Puong Fei Yeh في تقريره اللاحق إلى أن قرار الكونغرس "كان مبكرًا جدًا"، وأن "الكثير من الأدلة حول أسواق التنبؤ تشير إلى أنها تجمع معلومات موثوقة موزعة". منذ ذلك الحين، ومع إحياء أسواق التنبؤ، بدأت عدة وكالات حكومية في التعاون مع مركز RAND للتفكير، مستخدمة أسواق التنبؤ داخليًا.
تمامًا كما هو الحال في جوجل، فإن السوق الداخلية لوكالة الاستخبارات المركزية تظهر إمكانات بسبب قدرتها الفريدة على تجميع المعلومات من خلال تعامل المتداولين مع الأشياء التي يعتقدون أنها ستحدث، مما يجمع المعلومات من بين حشود غير ذات صلة. بالمقارنة مع استطلاعات الرأي، حيث يعبر المستجيبون عن رأي ثابت مرة واحدة فقط، يسمح سوق التنبؤ بتحديث الاحتمالات بأسلوب بايزي بناءً على المعلومات الجديدة أو المعلومات التي يكتشفها المتداولون. يؤمن مؤيدو فرضية السوق الفعالة بأنه كلما زادت المعلومات والمتداولين في السوق، كانت النتائج أقرب إلى الاحتمالات الحقيقية. في جوجل ووكالة الاستخبارات المركزية، يمتلك كل مستجيب مصدر معلومات فريد، وعند تجميع هذه المعلومات، تقدم رؤى أعمق لتوقعات الخبراء الحقيقيين في الغرفة. كما يقول المثل: حكمة الجماهير تؤدي إلى أفضل الأحكام.
بعد نجاح غوغل ووكالة الاستخبارات المركزية، بالإضافة إلى عدد لا يحصى من المنشورات الأكاديمية التي تبرز فوائد هذه الأسواق، بدأت المزيد من الشركات في محاولة توقع الأسواق. على سبيل المثال، تستخدم مايكروسوفت أسواق التوقعات لوضع جدول زمني لتطوير المنتجات، وتقول إن لديها دقة "هائلة، وأحيانًا مذهلة" في اكتشاف الاختناقات المخفية في جدول الهندسة. تستخدم فورد أسواق التوقعات لتوقع مبيعات السيارات الأسبوعية، محققة "خفض بنسبة 25% في متوسط الخطأ التربيعي"، وهو ما يفوق بكثير تنبؤات خبرائها. تستفيد شركة إيلي ليلي من أسواق التوقعات لتوقع الأوبئة الجديدة وتتبع الأدوية التي يمكن أن تحصل على موافقة إدارة الغذاء والدواء. في حالة الأمراض المعدية، تظهر البيانات أن السوق يمكن أن "يتوقع بدقة نشاط الإنفلونزا الموسمية في الولاية قبل 2-4 أسابيع". في جميع هذه الحالات، أشار التنفيذيون الذين استفادوا من تحسين السوق إلى أن أسواق التوقعات قادرة على دمج بيانات عدد كبير من الأعضاء في المنظمة بطريقة سريعة ودقيقة ومنخفضة التكلفة.
آلة التنبؤ
بعد تحقيق هذه النجاحات، تم تأسيس Polymarket و Kalshi في أوائل العقد الثاني من القرن الواحد والعشرين بهدف تقديم هذه الأدوات التنبؤية للجمهور. كأداة مالية جديدة تستهدف الأحداث الواقعية - نوع من المشتقات المرتبطة بالأحداث - سرعان ما حصلت هذه الأسواق على اهتمام في المواضيع المتعلقة بالمتداولين الأفراد، مثل الجغرافيا السياسية، نتائج الأحداث الرياضية، والمؤشرات الاقتصادية الكلية. ومع ذلك، تم تعزيز تأثيرها حقًا في عشية الانتخابات الرئاسية لعام 2024. مع انسحاب بايدن المفاجئ وتقلبات دورة الأخبار بعد محاولة اغتيال ترامب، كان المستثمرون يأملون في العثور على بعض العزاء من استطلاعات الرأي الثابتة والتي تُنشر بتكرار منخفض. أصبحت أسواق التنبؤ بشكل طبيعي القناة للحصول على وجهات نظر سوقية فورية ومرجحة ودقيقة إلى حد كبير، مما يساعد الناس على فهم اتجاه الانتخابات. بالمقارنة، تعاني استطلاعات الرأي من تأخير زمني، وأحيانًا تفصل بين التقارير الموثوقة حوالي أسبوع، بينما تتيح الأسواق التنبؤية لأي شخص الاطلاع على أحدث التطورات في أي وقت.
بالإضافة إلى ذلك، في مجال الانتخابات الفيدرالية الذي يتسم بالشدة والجدل، وُجد أن استطلاعات الرأي معرضة للتحيز وسهلة التأثر بأخطاء العينة. تاريخياً، غالبًا ما كانت النتائج الفعلية للمرشحين الجمهوريين أفضل من نتائج استطلاعات الرأي، لأن المستجيبين عادةً ما يكذبون عند الإجابة. من ناحية أخرى، فإن حقيقة أن المتداولين "يضعون أموالهم الحقيقية على المحك" خلال الانتخابات تساعد في توقع احتمالات الوزن الحقيقي التي تعكس النتائج بدقة أكبر. عندما يبدأ أي فيديو سلبي لمرشح في الانتشار، تستطيع السوق أن تعكس ذلك على الفور.
ميكروسوفت للأبحاث ديفيد روتشيلد قام بتوضيح الفارق بين أسواق التنبؤ والاستطلاعات: "يمكنني إنشاء استطلاع يمكنه تقليد سوق التنبؤ في جميع النواحي"، قال، "لكن أسواق التنبؤ لديها آلية تحفيز ستجعلك تعود لتحديث إجابتك في الثانية صباحًا." في الواقع، يتم إجبار المتداولين الذين يمتلكون ميزة معلوماتية - والذين يُطلق عليهم عادة في المجال المالي "ألفا" - على تعديل تداولاتهم لتعكس أحدث التوقعات، مما يعزز من قدرة السوق على توليد توقعات دقيقة وتحديثها ديناميكيًا.
تشير البيانات إلى أن سوق الانتخابات قد لعبت دوراً بالفعل. كتبت "الإيكونوميست" على بوليماركت: "على الرغم من أن انضمام كامالا هاريس إلى الحملة أثار حماساً كبيراً وجعلها تتصدر استطلاعات الرأي في العديد من الولايات المتأرجحة، إلا أن فرص فوز ترامب لم تنخفض أبداً بشكل كبير تحت 50%." أظهر منشور على X من بوليماركت أنه في جميع الولايات السبع المتأرجحة، كانت احتمالية فوز الفائز النهائي في السوق قد تجاوزت 95% قبل ساعات من إعلان النتائج من قبل أسوشيتد برس. في ليلة الانتخابات في مار لاغو، "كان الجميع في الغرفة يستخدمون بوليماركت لتقييم نتائج الانتخابات، حتى الرئيس نفسه"، كما أوضح أحد مستشاري الرئيس. كشف مؤسس كالشي، طارق منصور، أنه في يوم الانتخابات، كان لدى كالشي 500 مليون زائر مستقل - وهو ما يعادل 7% من سكان العالم. لا شك أن سوق التنبؤات تركت بصمة عميقة في هذه الانتخابات.
!
*المصدر: الإيكونوميست
إذن، لماذا تستطيع هذه الأسواق العمل؟ كما تفسر الأدلة من جوجل ووكالة الاستخبارات المركزية والعديد من الشركات الأخرى التي استخدمت هذه الأدوات، فإن أسواق التنبؤ تتميز بجمع كميات كبيرة من المعلومات وتوحيد هذه المعلومات بطريقة متساوية. عندما يتم جمع أفكار المحللين ومصممي المنتجات والمديرين التنفيذيين والمهندسين مباشرة في سوق، فإن متوسط الوزن الدقيق يوحدها. وهذا يؤدي إلى النقطة التالية: عندما يمتلك شخص ما مصدر معلومات أقوى من الآخرين، فإن السوق تشجعه على المراهنة أكثر. في استطلاعات الرأي، جميع الأصوات والآراء لها نفس الوزن. ولكن في أسواق التنبؤ، فإن المراهنات الموزونة تدفع السوق بشكل متناسب بناءً على ميزة المعلومات التي يمتلكها المتداول. لذلك، تفضل السوق الأشخاص الذين يمتلكون معلومات فريدة من خلال الميل نحوهم. بالإضافة إلى ذلك، كما يوضح عالم النفس الاجتماعي ومؤلف نماذج التنبؤ روس كلاي، فإن الحوافز المالية هي مكافأة قوية لمشاركة المعلومات.
"إن جعل 'الخبراء' يعبرون عن آرائهم حول الاقتصاد أو السياسة أو مهام رحلات الفضاء المأهولة شيء واحد، ولكن بخلاف التأثير المحدود على السمعة، فعندما تخطئ توقعات الخبراء، فإنه عادة لا يترتب على ذلك عواقب كبيرة، وغالباً ما يستطيعون تقديم تفسير يبدو معقولاً بعد ذلك، يوضح لماذا لم تتحقق توقعاتهم. ومع ذلك، إذا كان العديد من الأشخاص قد يخسرون المال عندما تخطئ التوقعات، فإن ذلك يساعد على القضاء على مصادر التحيز في توقعات الجميع، وعندما يتم تجميع العديد من التوقعات الفردية التي تم القيام بها بهذه الطريقة، فإننا نحصل في الواقع على أداة توقعات مفيدة إلى حد ما."
في هذه الحالة، سأستشهد بكلمة تشارلي مانغر المناسبة: "أرني آلية التحفيز، سأخبرك بالنتيجة."
تاجر باريس ثيو
في أواخر أكتوبر 2024، قبل أسابيع فقط من الانتخابات، عرض تاجر من باريس يُدعى ثيو مزايا سوق التنبؤ مقارنة بالاستطلاعات. في ذلك الوقت، كانت جميع الاستطلاعات تشير بوضوح إلى تقدم كامالا هاريس، لكن ثيو راهن بمبلغ 30 مليون دولار لدعم ترامب على منصة بوليماركت. وقد اعتبر لاحقًا "رهانه في الأساس رهانًا عكسيًا على دقة بيانات الاستطلاع". عند شرح رهانه الفائز للصحفيين، أشار إلى أنه لا توجد وكالة استطلاع واحدة يمكنها تقديم حكم دقيق له، ولا يمكنها أن تعكس في الوقت الحقيقي مثل سوق التنبؤ: حيث غالبًا ما تفصل الأسابيع بين نتائج الاستطلاعات، ولا يمكن إدخال النتائج مباشرةً في خوارزميات التداول. بالمقابل، يمكن لسوق التنبؤ تحويل كل إشاعة، وكل بيانات تُنشر، وكل خبر صغير إلى أسعار تتغير باستمرار، تعكس وتكافئ المعلومات الدقيقة. لذلك كان لدى ثيو الثقة الكافية للمراهنة. تجربة ثيو - بالإضافة إلى الجائزة التي حصل عليها والتي بلغت 50 مليون دولار - أثبتت أن السوق ليست مجرد بديل للاستطلاعات، بل إنها أداة أكثر تفوقًا لأي شخص يحتاج إلى تحويل عدم اليقين إلى معلومات قابلة للتنفيذ. هذه القدرة على تحويل عدم اليقين إلى مدخلات فورية بدلاً من لقطات متأخرة تجعل السوق متفوقة على بيانات استطلاعات الرأي الثابتة، ومن الطبيعي أن تدفعنا إلى إعادة التفكير في سبب قلة اعتبارنا لها كأداة تنبؤ افتراضية.
!
إعلانات انتخابات Polymarket. المصدر: The Information
عند مراجعة تاريخ أسواق التنبؤ، هناك موضوع دائم الظهور: الأسواق دائمًا ما تكون أكثر فعالية في استخدام المعلومات الخاصة والحوافز في الوقت الحقيقي مقارنة بالاستطلاعات الثابتة. كانت البداية مجرد مضاربة على انتخاب البابا، لكنها تطورت الآن إلى محرك للتنبؤ قادر على تجميع الآراء المتناثرة، وتحديث الاحتمالات باستمرار، وربط كل توقع بمصالح مالية فعلية. على الرغم من الأداء الممتاز لأسواق التنبؤ - الذي يتجاوز نماذج الخبراء، والتنبؤات التجارية، وجميع استطلاعات الانتخابات الرئيسية - إلا أنها لا تزال تعيش في ظل الاستطلاعات التقليدية، كما أنها مقيدة بفهم الناس الخاطئ للمقامرة. إذا كان هدفنا هو اتخاذ قرارات أكثر حكمة في ظل عدم اليقين، فإن الاعتماد على نفس دورة الاستطلاعات كل أربع سنوات، ثم الشكوى لاحقًا من فشلها، يجب أن يتخلى لصالح السوق. حان الوقت لتغيير الخيار الافتراضي واعتناق السوق. من خلال القيام بذلك، سنحصل على أوضح منظور لرؤية المستقبل: حكمة الجماهير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 1
أعجبني
1
1
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
IELTS
· 08-30 01:22
"رسالة التوصية: تقدم بشكل أساسي تاريخ تطور السوق التنبؤية، وآلية عملها، بالإضافة إلى المزايا التي تتمتع بها مقارنةً بالاستطلاعات التقليدية، ومن خلال مثال انتخابات الرئاسة الأمريكية لعام 2024 تُظهر التطبيق الناجح للسوق التنبؤية في التنبؤات العملية" 4 نوفمبر
السوق التنبؤية: من المراهنات إلى الآلات التنبؤية
المؤلف الأصلي: بني عطار
ترجمة: LlamaC
"رسالة توصية: تقدم لمحة عن تطور سوق التنبؤ، وآلية عمله، والمزايا التي يتمتع بها مقارنةً بالاستطلاعات التقليدية، وتعرض من خلال مثال انتخابات الرئاسة الأمريكية في عام 2024 التطبيق الناجح لسوق التنبؤ في التنبؤات الفعلية"
11 نوفمبر
الآن هو 4 نوفمبر 2024. لم يتبق سوى يوم واحد على الانتخابات الرئاسية الأمريكية. تشير استطلاعات الرأي والنماذج التاريخية والخبراء بالإجماع إلى أن هذه الانتخابات ستكون متقاربة للغاية. قام عالم السياسة الشهير نيت سيلفر هذا الصباح بإجراء 80,000 محاكاة وأعلن أن كامالا هاريس فازت بتفوق ضئيل على دونالد ترامب بفارق 12 صوتًا فقط، مع ميزة تبلغ 0.0015%. ومع ذلك، كانت النتيجة الفعلية في اليوم التالي أن الفائز النهائي انتصر بفارق ساحق. لكن الخبراء يحسبون أنه لا توجد فرصة مطلقًا لحدوث ذلك! من يستطيع توقع كل هذا؟
الواقع هو أنه في نفس اليوم، أظهرت سوقا التنبؤ الكبرى Polymarket و Kalshi احتمال فوز دونالد ترامب في الانتخابات بنسبة حوالي 60%. وكانت النتيجة النهائية متوافقة مع هذه النسبة، حيث فاز ترامب بجميع الولايات المتأرجحة السبع وبأصوات الناخبين.
قبل ذلك، كانت أسواق التنبؤ تعتبر دائمًا مقامرة ومنتجات تحوط قذرة وغير منظمة. ومع ذلك، فإن نجاحها في التنبؤ بدقة بالانتخابات الرئاسية أظهر للعالم قيمتها الحقيقية: آلات التنبؤ. كيف وصلنا إلى هذه النقطة؟ لماذا هي فعالة حقًا؟
سوق التنبؤات هو سوق مخصص للأحداث الواقعية. يمكن للمتداولين اختيار الرهان على نتائج ثنائية، مثل "دونالد ترامب" أو "كامالا هاريس". سعر كل خيار (يسمى عقدًا) يتناسب مع احتمالية فوزه في ذلك الوقت. على سبيل المثال، عقد دونالد ترامب الذي يبلغ 0.62 دولار يعادل احتمالية فوزه بنسبة 62%. العقد الفائز في النهاية سيحصل على دفعة كاملة قدرها دولار واحد، بينما تصبح تكلفة جميع العقود الأخرى ربحًا. مثل أي سوق، يتم تحديد أسعار العقود بواسطة عوامل العرض والطلب، مشابهًا لسوق الأسهم. عندما يجد المتداولون ميزة معلوماتية في عقد ما، فإنهم يشترون هذا العقد، مما يؤدي إلى ارتفاع السعر.
!
الفائز في انتخابات الرئاسة في Polymarket في 1 نوفمبر 2024
تختلف أسواق التنبؤ عن الاستطلاعات التقليدية وتوقعات الخبراء في أنها قادرة على تجميع المعلومات الخاصة الموزعة في الوقت الحقيقي، وتحديثها باستمرار، ولدى المشاركين مصلحة اقتصادية. لفهم هذه الفكرة، من الضروري معرفة تاريخ أسواق التنبؤ.
تاريخ مختصر
لقد كانت الأسواق والمراهنات شائعة لعدة قرون. تعتبر المراهنة على انتخاب البابا ممارسة حديثة أعيد إحياؤها، وهي واحدة من أقدم أسواق الانتخابات المسجلة، التي نشأت في أوائل القرن السادس عشر. المعلومات الداخلية التي يكشف عنها الكرادلة المطلعون تؤثر بسرعة وتخترق احتمالات المراهنة، مما يتيح للتجار التحوط لمصالحهم الاقتصادية. على الرغم من أن البابا غريغوري الرابع عشر أصدر مرسومًا في عام 1591 يقمع بشدة مثل هذه المراهنات، إلا أن هذه الممارسة عادت للظهور في أوائل القرن العشرين. منذ ذلك الحين، بدأت شركات المراهنات الكبرى في تقديم خدمات المراهنة على نتائج الانتخابات. اليوم، أصبحت هذه الممارسة راسخة - أصبحت المراهنة على الأحداث الواقعية أمرًا شائعًا.
على الرغم من أن التوقعات والأسواق الترفيهية التي ظهرت قبل ظهور الإنترنت قد تطورت إلى حد ما من حيث الدقة والتأثير، إلا أن ظهور التداول والرهانات عبر الإنترنت قد قدم الدفعة اللازمة لنمو هذه الأسواق. بدأت ظهور الأسواق الرقمية للتوقعات في أواخر الثمانينات من القرن العشرين، حيث كانت جامعة آيوا هي الرائدة في هذا المجال. بعد تحقيق نجاح مبكر في المجال الأكاديمي والسياسي، ظهرت عدة محاولات تجارية. في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، أطلقت شركتان تابعتان بدعم كبير من المستثمرين المؤسسيين، وهما Intrade وCantor Exchange، أسواق التوقعات كأدوات للمضاربة والتحوط ضد الأحداث الاقتصادية والثقافية. كما دخلت PredictIt، وهي بورصة أخرى لا تزال نشطة حتى اليوم، السوق في تلك الفترة. ومع ذلك، أجبرت التحديات التنظيمية في نهاية المطاف معظم المنصات على الإغلاق أو فقدان عدد كبير من المستخدمين. لم تصبح أسواق التوقعات أكثر شيوعًا حتى انتخابات 2020، حيث ارتفعت شعبيتها بسبب الاهتمام السياسي والتقدم في مجال العملات المشفرة. في عام 2022، أصبحت Kalshi أول منصة لتوقعات التجزئة تحصل على موافقة CFTC، مما يمثل خطوة مهمة على الصعيد التنظيمي.
على الرغم من أن أسواق التنبؤ تُعتبر عادةً منتجات "تشبه القمار" موجهة للبيع بالتجزئة، وتمثل امتدادًا للقمار، إلا أن استخدامها الأصلي لم يكن كذلك على الإطلاق. في أوائل القرن الحادي والعشرين، استخدمت العديد من الشركات أسواق التنبؤ للتنبؤ بالمعالم الداخلية لها. أطلقت Google مشروع سوق التنبؤ الداخلي المسمى Prophit بهدف تحقيق مهمتها "دمج المعلومات العالمية وجعلها متاحة للجميع للاستفادة منها". كان المديرون ينشئون أسواقًا للأهداف والنتائج الرئيسية التي تهمهم، ويرسلونها إلى فرقهم، ثم يراقبون نتائج الحكمة الجماعية للموظفين.
على سبيل المثال، يحتاج مدير رفيع المستوى إلى التنبؤ بالمتطلبات الحاسوبية المستقبلية لمنتج Gmail الذي تم إطلاقه حديثًا. سيطرحون سؤالًا بسيطًا: "كم عدد المستخدمين الذين سيكون لديهم Gmail بحلول نهاية الربع الثاني؟"، ثم يرسلون ذلك إلى فريق الهندسة، وفريق نجاح العملاء، ومدير المنتج، وأي شخص قد يكون لديه رؤى حول النتائج. سيقوم الأشخاص المرتبطون بالمنتج بالتصويت خلال وقت الغداء أو أثناء انتظارهم لتجميع الشفرة. بهذه الطريقة، تتمكن الإدارة من جمع مصادر بيانات مباشرة من أولئك الأكثر دراية بالموضوع، واكتشاف المعلومات المخفية التي غالبًا ما يتم طمسها بسبب القنوات البيروقراطية. بعد عدة أيام، سيكون بإمكان المديرين رؤية من صوت لماذا، وما هي الأسباب، وسيكونون قادرين على قياس توقعات الرأي العام للشركة بدقة. أوضح مؤسس سوق التنبؤ في Google، بو كوغيل، لاحقًا أن 10% من موظفي Google (حوالي 1500 شخص) شاركوا في التصويت في السوق، وأن هذه النتيجة "أفضل من التوقعات الأخرى المتاحة للإدارة". في الواقع، كان الهدف الأصلي لـ Google هو إطلاق سوق التنبؤ كمنتج علني، ولكن تم تأجيل هذه الرؤية بسبب المخاوف المتعلقة بالابتكار المالي بعد عام 2008.
!
دقة السوق في توقعات السوق الداخلية لجوجل (دان شفارتس) )
مراهنات
بصرف النظر عن البيئة المؤسسية، حققت أسواق التنبؤ أيضًا نجاحًا ملحوظًا في عدة مجالات أخرى. من الجدير بالذكر أن DARPA وCIA اختارا استخدام أسواق التنبؤ لتعزيز قدرات الاستخبارات الأمريكية. يقوم المشغلون وخبراء السياسات والعملاء بالرهان على احتمالية الأحداث المستقبلية في السوق الداخلية، وذلك للاستعداد للاستخبارات الإستراتيجية وإجراء تقييم كمي. قبل أن توقفها الكونغرس تحت ذريعة "أماكن القمار الإرهابية"، أظهرت هذه الطريقة آفاق نجاح عالية وقدرة قوية على جمع المعلومات الاستخباراتية. أشار عميل CIA Puong Fei Yeh في تقريره اللاحق إلى أن قرار الكونغرس "كان مبكرًا جدًا"، وأن "الكثير من الأدلة حول أسواق التنبؤ تشير إلى أنها تجمع معلومات موثوقة موزعة". منذ ذلك الحين، ومع إحياء أسواق التنبؤ، بدأت عدة وكالات حكومية في التعاون مع مركز RAND للتفكير، مستخدمة أسواق التنبؤ داخليًا.
تمامًا كما هو الحال في جوجل، فإن السوق الداخلية لوكالة الاستخبارات المركزية تظهر إمكانات بسبب قدرتها الفريدة على تجميع المعلومات من خلال تعامل المتداولين مع الأشياء التي يعتقدون أنها ستحدث، مما يجمع المعلومات من بين حشود غير ذات صلة. بالمقارنة مع استطلاعات الرأي، حيث يعبر المستجيبون عن رأي ثابت مرة واحدة فقط، يسمح سوق التنبؤ بتحديث الاحتمالات بأسلوب بايزي بناءً على المعلومات الجديدة أو المعلومات التي يكتشفها المتداولون. يؤمن مؤيدو فرضية السوق الفعالة بأنه كلما زادت المعلومات والمتداولين في السوق، كانت النتائج أقرب إلى الاحتمالات الحقيقية. في جوجل ووكالة الاستخبارات المركزية، يمتلك كل مستجيب مصدر معلومات فريد، وعند تجميع هذه المعلومات، تقدم رؤى أعمق لتوقعات الخبراء الحقيقيين في الغرفة. كما يقول المثل: حكمة الجماهير تؤدي إلى أفضل الأحكام.
بعد نجاح غوغل ووكالة الاستخبارات المركزية، بالإضافة إلى عدد لا يحصى من المنشورات الأكاديمية التي تبرز فوائد هذه الأسواق، بدأت المزيد من الشركات في محاولة توقع الأسواق. على سبيل المثال، تستخدم مايكروسوفت أسواق التوقعات لوضع جدول زمني لتطوير المنتجات، وتقول إن لديها دقة "هائلة، وأحيانًا مذهلة" في اكتشاف الاختناقات المخفية في جدول الهندسة. تستخدم فورد أسواق التوقعات لتوقع مبيعات السيارات الأسبوعية، محققة "خفض بنسبة 25% في متوسط الخطأ التربيعي"، وهو ما يفوق بكثير تنبؤات خبرائها. تستفيد شركة إيلي ليلي من أسواق التوقعات لتوقع الأوبئة الجديدة وتتبع الأدوية التي يمكن أن تحصل على موافقة إدارة الغذاء والدواء. في حالة الأمراض المعدية، تظهر البيانات أن السوق يمكن أن "يتوقع بدقة نشاط الإنفلونزا الموسمية في الولاية قبل 2-4 أسابيع". في جميع هذه الحالات، أشار التنفيذيون الذين استفادوا من تحسين السوق إلى أن أسواق التوقعات قادرة على دمج بيانات عدد كبير من الأعضاء في المنظمة بطريقة سريعة ودقيقة ومنخفضة التكلفة.
آلة التنبؤ
بعد تحقيق هذه النجاحات، تم تأسيس Polymarket و Kalshi في أوائل العقد الثاني من القرن الواحد والعشرين بهدف تقديم هذه الأدوات التنبؤية للجمهور. كأداة مالية جديدة تستهدف الأحداث الواقعية - نوع من المشتقات المرتبطة بالأحداث - سرعان ما حصلت هذه الأسواق على اهتمام في المواضيع المتعلقة بالمتداولين الأفراد، مثل الجغرافيا السياسية، نتائج الأحداث الرياضية، والمؤشرات الاقتصادية الكلية. ومع ذلك، تم تعزيز تأثيرها حقًا في عشية الانتخابات الرئاسية لعام 2024. مع انسحاب بايدن المفاجئ وتقلبات دورة الأخبار بعد محاولة اغتيال ترامب، كان المستثمرون يأملون في العثور على بعض العزاء من استطلاعات الرأي الثابتة والتي تُنشر بتكرار منخفض. أصبحت أسواق التنبؤ بشكل طبيعي القناة للحصول على وجهات نظر سوقية فورية ومرجحة ودقيقة إلى حد كبير، مما يساعد الناس على فهم اتجاه الانتخابات. بالمقارنة، تعاني استطلاعات الرأي من تأخير زمني، وأحيانًا تفصل بين التقارير الموثوقة حوالي أسبوع، بينما تتيح الأسواق التنبؤية لأي شخص الاطلاع على أحدث التطورات في أي وقت.
بالإضافة إلى ذلك، في مجال الانتخابات الفيدرالية الذي يتسم بالشدة والجدل، وُجد أن استطلاعات الرأي معرضة للتحيز وسهلة التأثر بأخطاء العينة. تاريخياً، غالبًا ما كانت النتائج الفعلية للمرشحين الجمهوريين أفضل من نتائج استطلاعات الرأي، لأن المستجيبين عادةً ما يكذبون عند الإجابة. من ناحية أخرى، فإن حقيقة أن المتداولين "يضعون أموالهم الحقيقية على المحك" خلال الانتخابات تساعد في توقع احتمالات الوزن الحقيقي التي تعكس النتائج بدقة أكبر. عندما يبدأ أي فيديو سلبي لمرشح في الانتشار، تستطيع السوق أن تعكس ذلك على الفور.
ميكروسوفت للأبحاث ديفيد روتشيلد قام بتوضيح الفارق بين أسواق التنبؤ والاستطلاعات: "يمكنني إنشاء استطلاع يمكنه تقليد سوق التنبؤ في جميع النواحي"، قال، "لكن أسواق التنبؤ لديها آلية تحفيز ستجعلك تعود لتحديث إجابتك في الثانية صباحًا." في الواقع، يتم إجبار المتداولين الذين يمتلكون ميزة معلوماتية - والذين يُطلق عليهم عادة في المجال المالي "ألفا" - على تعديل تداولاتهم لتعكس أحدث التوقعات، مما يعزز من قدرة السوق على توليد توقعات دقيقة وتحديثها ديناميكيًا.
تشير البيانات إلى أن سوق الانتخابات قد لعبت دوراً بالفعل. كتبت "الإيكونوميست" على بوليماركت: "على الرغم من أن انضمام كامالا هاريس إلى الحملة أثار حماساً كبيراً وجعلها تتصدر استطلاعات الرأي في العديد من الولايات المتأرجحة، إلا أن فرص فوز ترامب لم تنخفض أبداً بشكل كبير تحت 50%." أظهر منشور على X من بوليماركت أنه في جميع الولايات السبع المتأرجحة، كانت احتمالية فوز الفائز النهائي في السوق قد تجاوزت 95% قبل ساعات من إعلان النتائج من قبل أسوشيتد برس. في ليلة الانتخابات في مار لاغو، "كان الجميع في الغرفة يستخدمون بوليماركت لتقييم نتائج الانتخابات، حتى الرئيس نفسه"، كما أوضح أحد مستشاري الرئيس. كشف مؤسس كالشي، طارق منصور، أنه في يوم الانتخابات، كان لدى كالشي 500 مليون زائر مستقل - وهو ما يعادل 7% من سكان العالم. لا شك أن سوق التنبؤات تركت بصمة عميقة في هذه الانتخابات.
!
*المصدر: الإيكونوميست
إذن، لماذا تستطيع هذه الأسواق العمل؟ كما تفسر الأدلة من جوجل ووكالة الاستخبارات المركزية والعديد من الشركات الأخرى التي استخدمت هذه الأدوات، فإن أسواق التنبؤ تتميز بجمع كميات كبيرة من المعلومات وتوحيد هذه المعلومات بطريقة متساوية. عندما يتم جمع أفكار المحللين ومصممي المنتجات والمديرين التنفيذيين والمهندسين مباشرة في سوق، فإن متوسط الوزن الدقيق يوحدها. وهذا يؤدي إلى النقطة التالية: عندما يمتلك شخص ما مصدر معلومات أقوى من الآخرين، فإن السوق تشجعه على المراهنة أكثر. في استطلاعات الرأي، جميع الأصوات والآراء لها نفس الوزن. ولكن في أسواق التنبؤ، فإن المراهنات الموزونة تدفع السوق بشكل متناسب بناءً على ميزة المعلومات التي يمتلكها المتداول. لذلك، تفضل السوق الأشخاص الذين يمتلكون معلومات فريدة من خلال الميل نحوهم. بالإضافة إلى ذلك، كما يوضح عالم النفس الاجتماعي ومؤلف نماذج التنبؤ روس كلاي، فإن الحوافز المالية هي مكافأة قوية لمشاركة المعلومات.
في هذه الحالة، سأستشهد بكلمة تشارلي مانغر المناسبة: "أرني آلية التحفيز، سأخبرك بالنتيجة."
تاجر باريس ثيو
في أواخر أكتوبر 2024، قبل أسابيع فقط من الانتخابات، عرض تاجر من باريس يُدعى ثيو مزايا سوق التنبؤ مقارنة بالاستطلاعات. في ذلك الوقت، كانت جميع الاستطلاعات تشير بوضوح إلى تقدم كامالا هاريس، لكن ثيو راهن بمبلغ 30 مليون دولار لدعم ترامب على منصة بوليماركت. وقد اعتبر لاحقًا "رهانه في الأساس رهانًا عكسيًا على دقة بيانات الاستطلاع". عند شرح رهانه الفائز للصحفيين، أشار إلى أنه لا توجد وكالة استطلاع واحدة يمكنها تقديم حكم دقيق له، ولا يمكنها أن تعكس في الوقت الحقيقي مثل سوق التنبؤ: حيث غالبًا ما تفصل الأسابيع بين نتائج الاستطلاعات، ولا يمكن إدخال النتائج مباشرةً في خوارزميات التداول. بالمقابل، يمكن لسوق التنبؤ تحويل كل إشاعة، وكل بيانات تُنشر، وكل خبر صغير إلى أسعار تتغير باستمرار، تعكس وتكافئ المعلومات الدقيقة. لذلك كان لدى ثيو الثقة الكافية للمراهنة. تجربة ثيو - بالإضافة إلى الجائزة التي حصل عليها والتي بلغت 50 مليون دولار - أثبتت أن السوق ليست مجرد بديل للاستطلاعات، بل إنها أداة أكثر تفوقًا لأي شخص يحتاج إلى تحويل عدم اليقين إلى معلومات قابلة للتنفيذ. هذه القدرة على تحويل عدم اليقين إلى مدخلات فورية بدلاً من لقطات متأخرة تجعل السوق متفوقة على بيانات استطلاعات الرأي الثابتة، ومن الطبيعي أن تدفعنا إلى إعادة التفكير في سبب قلة اعتبارنا لها كأداة تنبؤ افتراضية.
!
إعلانات انتخابات Polymarket. المصدر: The Information
عند مراجعة تاريخ أسواق التنبؤ، هناك موضوع دائم الظهور: الأسواق دائمًا ما تكون أكثر فعالية في استخدام المعلومات الخاصة والحوافز في الوقت الحقيقي مقارنة بالاستطلاعات الثابتة. كانت البداية مجرد مضاربة على انتخاب البابا، لكنها تطورت الآن إلى محرك للتنبؤ قادر على تجميع الآراء المتناثرة، وتحديث الاحتمالات باستمرار، وربط كل توقع بمصالح مالية فعلية. على الرغم من الأداء الممتاز لأسواق التنبؤ - الذي يتجاوز نماذج الخبراء، والتنبؤات التجارية، وجميع استطلاعات الانتخابات الرئيسية - إلا أنها لا تزال تعيش في ظل الاستطلاعات التقليدية، كما أنها مقيدة بفهم الناس الخاطئ للمقامرة. إذا كان هدفنا هو اتخاذ قرارات أكثر حكمة في ظل عدم اليقين، فإن الاعتماد على نفس دورة الاستطلاعات كل أربع سنوات، ثم الشكوى لاحقًا من فشلها، يجب أن يتخلى لصالح السوق. حان الوقت لتغيير الخيار الافتراضي واعتناق السوق. من خلال القيام بذلك، سنحصل على أوضح منظور لرؤية المستقبل: حكمة الجماهير.