تحليل نمذجة تأثير تغييرات أسعار الفائدة على دخل الاحتياطي وتكاليف التوزيع والتداول خلال الـ 12 شهرًا القادمة.
المصدر: Circle
على الرغم من أن الخسارة الصافية التي أعلنتها شركة Circle في الربع الثاني بلغت 482 مليون دولار، وهو أقل بكثير من توقعات المحللين، إلا أن هذا الاختلاف غير المتوقع يرجع بشكل أساسي إلى خصم محاسبي قدره 424 مليون دولار متعلق بمكافآت الأسهم للموظفين خلال الاكتتاب العام.
ومع ذلك، لا تزال الحالة المالية لشركة Circle تسلط الضوء على هشاشة هذه الشركة التي تقترب من تحقيق التوازن بين الربح والخسارة. عند مستوى العرض الحالي من USDC، لا يمكنها تحمل الصدمات الناتجة عن الانخفاض الكبير في أسعار الفائدة.
حل
من الناحية السطحية، قد يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى تقليل دخل الفائدة من احتياطيات Circle لكل دولار، مما يؤثر سلبًا على الربحية، ولكن لحسن حظ حاملي CRCL، يمكن لتغيير متغير بسيط أن يقلب الوضع تمامًا...
يعتقد باول والعديد من المعلقين الماليين أن أسعار الفائدة الحالية قد وصلت إلى مستوى "مقيد"، وأن تعديل سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يتعامل مع سوق العمل الضعيف وفي نفس الوقت يتحكم في التضخم.
إذا كانت أحكام هؤلاء الخبراء صحيحة، فقد يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى انتعاش الاقتصاد، وعندها ستظل معدلات التوظيف مرتفعة، وستنخفض تكاليف الائتمان، وسيرتفع سوق العملات المشفرة أيضًا. إذا أصبح هذا السيناريو المتفائل واقعًا، فقد تزداد الطلب على العملات المستقرة الأصلية المشفرة، خاصة عندما تتمكن من تقديم فرص عائدات مالية لامركزية أعلى من مستوى السوق.
لتعويض التأثير السلبي الناتج عن خفض سعر الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس (وهو أدنى مستوى تم النظر فيه في تحليل حساسية خفض الفائدة المذكور من قبل Circle)، يجب أن يزيد تداول USDC بحوالي 25%، مما يتطلب ضخ 15.3 مليار دولار في الاقتصاد الرقمي.
استنادًا إلى صافي الربح لعام 2024، فإن معدل السعر إلى الأرباح الحالي لشركة Circle هو 192 مرة، مما يجعلها فرصة للنمو العالي. ومع ذلك، على الرغم من أن سوق الأسهم متفائل بشأن آفاق توسع CRCL، إذا قامت الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في الأسابيع المقبلة، فإن هذه الشركة المصدرة للتيثر تحتاج إلى تحقيق نمو للبقاء.
إذا افترضنا أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل، فسيحتاج Circle إلى زيادة عرض USDC بنحو 3.8 مليار دولار للحفاظ على مستوى الربحية الحالي.
كما قالت Circle، "أي علاقة بين سعر الفائدة وتداول USDC معقدة وغير مؤكدة للغاية ولم يتم إثباتها بعد." لا يوجد حتى الآن نموذج يمكنه التنبؤ بتفاعل مستخدمي USDC مع انخفاض أسعار الفائدة، لكن التاريخ يظهر أنه بمجرد بدء دورة خفض الفائدة، فإن سرعتها غالبًا ما تكون سريعة.
على الرغم من أنه في ظل ازدهار الاقتصاد، قد تتمكن Circle من تعويض الخسائر الناتجة عن انخفاض أسعار الفائدة من خلال النمو، إلا أن البيانات تظهر أن الشركة تواجه صراعًا داخليًا مع بيئة أسعار الفائدة المنخفضة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Circle تحت ضغط خفض أسعار الفائدة
المؤلف: جاك إينابينيت، بانكلس
ترجمة: سايرشا، أخبار فوري سايت
العنوان الأصلي: معضلة خفض الفائدة لدى Circle
تحليل نمذجة تأثير تغييرات أسعار الفائدة على دخل الاحتياطي وتكاليف التوزيع والتداول خلال الـ 12 شهرًا القادمة.
المصدر: Circle
على الرغم من أن الخسارة الصافية التي أعلنتها شركة Circle في الربع الثاني بلغت 482 مليون دولار، وهو أقل بكثير من توقعات المحللين، إلا أن هذا الاختلاف غير المتوقع يرجع بشكل أساسي إلى خصم محاسبي قدره 424 مليون دولار متعلق بمكافآت الأسهم للموظفين خلال الاكتتاب العام.
ومع ذلك، لا تزال الحالة المالية لشركة Circle تسلط الضوء على هشاشة هذه الشركة التي تقترب من تحقيق التوازن بين الربح والخسارة. عند مستوى العرض الحالي من USDC، لا يمكنها تحمل الصدمات الناتجة عن الانخفاض الكبير في أسعار الفائدة.
حل
من الناحية السطحية، قد يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى تقليل دخل الفائدة من احتياطيات Circle لكل دولار، مما يؤثر سلبًا على الربحية، ولكن لحسن حظ حاملي CRCL، يمكن لتغيير متغير بسيط أن يقلب الوضع تمامًا...
يعتقد باول والعديد من المعلقين الماليين أن أسعار الفائدة الحالية قد وصلت إلى مستوى "مقيد"، وأن تعديل سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يتعامل مع سوق العمل الضعيف وفي نفس الوقت يتحكم في التضخم.
إذا كانت أحكام هؤلاء الخبراء صحيحة، فقد يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى انتعاش الاقتصاد، وعندها ستظل معدلات التوظيف مرتفعة، وستنخفض تكاليف الائتمان، وسيرتفع سوق العملات المشفرة أيضًا. إذا أصبح هذا السيناريو المتفائل واقعًا، فقد تزداد الطلب على العملات المستقرة الأصلية المشفرة، خاصة عندما تتمكن من تقديم فرص عائدات مالية لامركزية أعلى من مستوى السوق.
لتعويض التأثير السلبي الناتج عن خفض سعر الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس (وهو أدنى مستوى تم النظر فيه في تحليل حساسية خفض الفائدة المذكور من قبل Circle)، يجب أن يزيد تداول USDC بحوالي 25%، مما يتطلب ضخ 15.3 مليار دولار في الاقتصاد الرقمي.
استنادًا إلى صافي الربح لعام 2024، فإن معدل السعر إلى الأرباح الحالي لشركة Circle هو 192 مرة، مما يجعلها فرصة للنمو العالي. ومع ذلك، على الرغم من أن سوق الأسهم متفائل بشأن آفاق توسع CRCL، إذا قامت الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في الأسابيع المقبلة، فإن هذه الشركة المصدرة للتيثر تحتاج إلى تحقيق نمو للبقاء.
إذا افترضنا أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل، فسيحتاج Circle إلى زيادة عرض USDC بنحو 3.8 مليار دولار للحفاظ على مستوى الربحية الحالي.
كما قالت Circle، "أي علاقة بين سعر الفائدة وتداول USDC معقدة وغير مؤكدة للغاية ولم يتم إثباتها بعد." لا يوجد حتى الآن نموذج يمكنه التنبؤ بتفاعل مستخدمي USDC مع انخفاض أسعار الفائدة، لكن التاريخ يظهر أنه بمجرد بدء دورة خفض الفائدة، فإن سرعتها غالبًا ما تكون سريعة.
على الرغم من أنه في ظل ازدهار الاقتصاد، قد تتمكن Circle من تعويض الخسائر الناتجة عن انخفاض أسعار الفائدة من خلال النمو، إلا أن البيانات تظهر أن الشركة تواجه صراعًا داخليًا مع بيئة أسعار الفائدة المنخفضة.
!