أمس، تجاوز BNB 880 دولار، محققًا ارتفاعًا تاريخيًا، في هذه الدورة الصعودية المدفوعة باستراتيجية الخزينة والتمويل الهيكلي، لم يعد BNB Chain مجرد شبكة تداول عالية التردد، بل أصبح الساحة الرئيسية لتحويل الأصول الأصلية داخل السلسلة.
وفي هذه الجبهة، أصبحت Lista DAO بهدوء في المركز الأول، لتكون المشروع الأول في TVL على داخل السلسلة BNB. إنها لم تدعم فقط أكبر سوق للتخزين السائل في نظام BNB البيئي، ولكنها أيضًا تهيمن على مسارات الأصول الأساسية المتعددة مثل العملات المستقرة، والإقراض، وإعادة التخزين، وتجميع الاستراتيجيات، حيث تجاوزت TVL 3 مليارات دولار.
منذ أن عاد ترامب إلى البيت الأبيض، دفعت الولايات المتحدة بسرعة مجموعة من السياسات والقوانين المتعلقة بالعملات المشفرة، ومن أبرزها قانون "GENIUS Act". هذا التشريع يحدد إطار الامتثال للعملات المستقرة والمال داخل السلسلة، كما يوفر ضمانات مؤسسية لمشروع العملات المشفرة WLFI الذي تقوده عائلة ترامب وعملته المستقرة المرتبطة بالدولار USD1.
في هذا السياق، أصبحت USD1 تدريجياً هي الأصول الأساسية للتسوية في نظام BNB البيئي، بينما نمت Lista DAO في غضون أشهر قليلة لتصبح أكبر مركز سيولة داخل السلسلة لـ USD1، حيث تجاوز حجمها في الخزانة 100 مليون دولار.
ما هي الفجوة الاستراتيجية لـ BNBFi ولماذا نحتاج إلى Lista DAO؟
تتمثل أكبر تناقضات سلسلة BNB في كثافة الأصول، ووفرة السيولة، لكنها تفتقر إلى هيكل عائدات داخل السلسلة القابلة للتجميع. قامت Ethereum ببناء نظام متكامل من "الرهونات - العملات المستقرة - الرافعة المالية - الاستراتيجيات - الأصول الهيكلية" مع Lido وMaker وPendle، بينما لا تزال بيئة BNB في مرحلة "الإدماج الفوري للأصول."
لفترة طويلة، كانت أصول BNB محصورة بشكل أساسي في Binance CEX، ولم يكن هناك بروتوكول موحد للإيداع السائل داخل السلسلة، بالإضافة إلى نقص في البنية التحتية للقروض والعملة المستقرة التي تدعم الرفع المالي واحتواء العوائد، حيث لا تتجاوز نسبة القروض في TVL داخل السلسلة 35%، وهي أقل بكثير من أكثر من 50% في Ethereum.
في هذا السياق، بدأ مفهوم "BNBFi" النظامي في التبلور، فهو ليس مشروعًا واحدًا، بل هو الاستراتيجية المالية الشاملة ل Binance بشأن تحويل الأصول الأصلية داخل السلسلة، حيث تتدخل Lista DAO من خلال هيكل منتجات "الثالوث"، لتصبح القطعة الأولى في تحويل BNBFi من فكرة إلى واقع. وقد أدت ظهور USD1 إلى أن يكون لدى BNB داخل السلسلة "شكل أولي لعملة مستقرة هيكلية"، فهي ليست مجرد أصول مرتبطة تتداول ببساطة داخل السلسلة، بل هي محرك يمكنه المشاركة بعمق في نشر الاستراتيجيات، والعوائد المركبة، وتجميع السيولة.
كيف تبني دورة حياة الأصول داخل السلسلة BNB؟
بهدف "الاستثمار الكامل في BNBFi"، قامت Lista DAO ببناء إطار كامل لدورة حياة الأصول BNBFi من خلال مجموعة من ثلاثة أنواع من الأصول: lisUSD و slisBNB و slisBNBx، بدءًا من العملة الأصلية BNB، والدخول في مسارات الرهن أو التخزين، وصك العملات المستقرة lisUSD، والمشاركة في نشر استراتيجيات متعددة، والاستفادة من الإقراض لبناء الرافعة المالية أو العوائد المركبة، ومن خلال slisBNBx وغيرها، فتح طريق الاكتتاب في CEX، وتحقيق إعادة استثمار العوائد ودورة السيولة في النهاية.
في المستقبل، مع إدخال المزيد من الأصول وتوسع السوق، ستصبح Lista Lending ومنتجاتها المشتقة الطبقة الأساسية في النظام البيئي المالي الهيكلي لسلسلة BNB - حيث تربط بين توليد الأصول، ونشر السيولة، وتجميع الاستراتيجيات واستخراج العوائد في نظام مغلق كامل.
قائمة الإقراض: إعادة بناء كفاءة رأس المال في DeFi
أطلقت Lista Lending في أبريل من هذا العام، وهي تعتمد على بنية نظير إلى نظير مشابهة لـ Morpho، وتتميز بالوحدات، والعزل عن المخاطر، وإمكانية إنشاء الأسواق بحرية. يمكن لكل سوق تحديد المعلمات بشكل مستقل، مما يتيح نشر استراتيجيات بدون إذن وتوزيع الأموال.
لقد عززت هذه الآلية من كفاءة استخدام رأس المال داخل السلسلة BNB، وفي الوقت نفسه أكملت الدورة المغلقة لمنتج Lista: يمكن استخدام slisBNB للدخول في نظام الرهن، وإقراض lisUSD للمشاركة في نشر الاستراتيجيات، بينما تتداول الأصول بين الوحدات لزيادة قيمتها. حالياً، تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Lista Lending 1.5 مليار دولار، كما يمكن ملاحظته من الرسم البياني، منذ إطلاق Lending أصبحت القوة الدافعة لزيادة TVL في Lista DAO.
slisBNB و slisBNBx: ربط عائدات التخزين وعائدات الاكتتاب
slisBNB هو رمز المراهنة السيولة الأصلي لـ Lista، باعتباره المنتج الأساسي، فإنه يمكن أن يوفر عوائد متعددة، بما في ذلك مكافآت عقد التحقق وعوائد إعادة الرهان وغيرها. بينما يُعتبر slisBNBx رمز إثبات الرهن، ويستخدم للمشاركة في Launchpool وغيرها من المشاريع الجديدة داخل السلسلة، حيث يمكن للمستخدمين من خلال رهن BNB/slisBNB الحصول على lisUSD وفي نفس الوقت سك slisBNBx للمشاركة في المشاريع الجديدة، مما يفتح العديد من مسارات العائد.
USD1: نقطة انطلاق استراتيجية العملات المستقرة ومحور العائدات
في مايو 2025، أكمل Lista DAO تكاملًا عميقًا مع مشروع عائلة ترامب World Liberty Finance الذي أطلق عملة مستقرة USD1، حيث تم دمجها في أصول الضمانات في الخزينة، ومنطق سك CDP، ومسارات نشر السيولة، وحتى آلية إطلاق Launchpool، مما حقق تقريبًا "تغطية شاملة" من مدخل المستخدم إلى مخرج الاستراتيجية. حاليًا، أصبحت USD1 نقطة البداية الاستراتيجية وأصول السيولة الأساسية داخل Lista، وبفضل هذه الموجة من الاندماج بين السياسة والمال، أصبحت Lista DAO محور تداول USD1 في الشبكة، مما يعكس قدرتها على التكامل العميق مع الأصول الخارجية.
على عكس انتهاء ربط العملات المستقرة التقليدية، أصبح USD1 في نظام Lista DAO مكونًا استراتيجيًا يمكن تضمينه وتجميعه وتحقيق فوائد مركبة - وهذه هي النقطة التي تميزها حقًا عن العملات المستقرة التي تركز على التسوية مثل USDT و FDUSD. اعتبارًا من أغسطس، تجاوزت كمية USD1 المتداولة على منصة Lista DAO حاجز 200 مليون دولار، مما يعكس ليس فقط قبولها العالي في سوق العملات المستقرة، ولكن أيضًا يثبت قدرة Lista DAO على أن تكون "العمود الفقري للسيولة".
بشكل محدد، يمتلك USD1 في نظام Lista دورين استراتيجيين:
1، كأصل ذو توافقية عالية، يمكن للمستخدمين إيداع USD1 في Vault لفك قفل BNB للمشاركة في Launchpool، ويمكن أيضًا في وحدة CDP رهنه لإصدار lisUSD، والمشاركة في تعدين العملات المستقرة على PancakeSwap؛
2، كوسيلة للإيرادات عبر الوحدات، يتم إنشاء USD1 من أصول مثل slisBNB و slisBNBx أو LP Token التي يقوم المستخدم برهنها، ثم يمكن استخدامها للانضمام إلى Lending و Vault الاستراتيجية، مما يحقق عائد مركب، ويكمل الحلقة المغلقة الكاملة من رهن الأصول - إنشاء عملة مستقرة - نشر الاستراتيجية - سحب الأرباح. حاليًا، أطلق المنصة أكثر من عشرة خزائن تشمل BNB و USD1 و USDT، حيث تتصدر خزائن USD1 من حيث كمية الودائع، ونسبة الاستخدام، وعائد الأرباح.
بينما لا تزال البروتوكولات الأخرى في مرحلة "الوصول إلى الأصول يعني التكامل"، قامت Lista DAO بتحويل USD1 إلى جزء من هيكل عائدات المنصة، مما عزز ليس فقط قابلية استخدام USD1 في DeFi، بل جعله أيضًا أحد الأصول الوسيطة الأكثر نفاذًا في هيكل BNBFi. بعبارة أخرى، لا يُعتبر USD1 "أصلًا للوصول إلى Lista"، بل تم تحويله بواسطة Lista DAO إلى "العمود الفقري للسيولة" و"محرك العائدات المهيكلة"، وهذا الارتباط العميق أصبح أيضًا أحد أكبر الحواجز الدفاعية لـ Lista مقارنة ببروتوكولات سلسلة BNB الأخرى.
من lisUSD إلى USD1، تقوم Lista DAO تدريجياً ببناء طبقة من العملات المستقرة الموجهة نحو توافق الاستراتيجيات، والتي تقود السيولة من خلال العوائد، مما يجعلها ليست مجرد مجموعة من بروتوكولات DeFi، بل تشبه أكثر "البنك المركزي BNBFi" القادر على تحقيق التمويل المفتوح.
الأدوار الهيكلية الاستراتيجية لقائمة DAO: المدخل الرئيسي لتمويل BNBFi
إن صعود Lista DAO لم يأتي من اختراق نقطة واحدة من الوظائف، بل جاء من خلال العمل المتزامن لثلاثة آليات: النظام، الهيكل، والاستراتيجية، مما ساعد على بناء دور بنية تحتية داخل السلسلة يصعب تجاوزه. خاصةً خلال تطور BNBFi ليصبح جوهر الاستراتيجية للأصول داخل سلسلة Binance، لم تعد Lista DAO مجرد بروتوكول إقراض، بل أصبحت层 قياسية في مسارات تحرير السيولة، وتداول الأصول المرهونة، وتحويل العائدات.
في النظام البيئي الحالي لـ BNBFi، سواء كان PT من Pendle، أو YT-slisBNBx، أو asBNB من Aster، أو solvBTC.BNB من Solv، أو الأصول الهيكلية الاستراتيجية من Kernel، فإن مسارات عقودها تعتمد تقريبًا على slisBNB أو slisBNBx من Lista DAO.
هذا يعني أن Lista DAO ليست مجرد بروتوكول تطبيقات، بل هي المفتاح الهيكلي لإدارة الأصول داخل نظام BNBFi. يجب على أي أموال ترغب في الدخول إلى طبقة الاستراتيجيات أو مسار إعادة الرهن أن تمر أولاً عبر Lista DAO للتخزين أو الإقراض لإنشاء الشهادات الأصلية. slisBNB هو مدخل لتوليد الأصول القابلة للتجميع، slisBNBx هو شهادة مدخل الاستراتيجية، lisUSD هي وحدة السيولة العامة، بينما Lista Lending هو محرك نظام الرفع وزيادة العائد.
الجسر الوحيد للأصول الاستراتيجية داخل السلسلة لـ Binance
لفترة طويلة، كان من الصعب تحويل BNB في Binance CEX إلى داخل السلسلة، بينما تقدم Lista DAO مساراً لا يتطلب تغيير منطق حفظ الأصول، حيث يقوم المستخدمون بتفويض BNB لإنشاء slisBNB، والاتصال بعوائد داخل السلسلة؛ أو رهن BNB لإنشاء slisBNBx للمشاركة في Launchpool للربح من الطروحات الجديدة، أو اقتراض lisUSD لاستخدامه في الرفع المالي ونشر الاستراتيجيات.
إن الأصول داخل السلسلة الوحيدة المتاحة حاليًا من Binance والتي تتضمن العملية الكاملة لـ Megadrop وLaunchpool وHODLer airdrop هي slisBNB و slisBNBx اللذان أطلقتهما Lista DAO. هذه ليست شراكة منتج، بل هي ارتباط هيكلي.
بحلول أغسطس 2025، تجاوزت قيمة TVL الخاصة بـ Lista DAO 3 مليارات دولار، لتصبح العمود الفقري الفعلي لإعادة هيكلة BNBFi:
1، slisBNB أصبحت واحدة من الأصول الأكثر شيوعًا في مجال الإيداع السائل داخل السلسلة BNB، حيث بلغت قيمة TVL 9 مليارات دولار، مما يمثل حوالي 99% من حصة سوق الإيداع السائل على الشبكة. العائد السنوي الشامل الذي تقدمه slisBNB يبلغ حوالي 11.58%، والذي يتضمن 10.84% من عائد Launchpool و0.74% من العائد الأساسي للإيداع السائل، بينما يبلغ إجمالي كمية الإيداع حوالي 1,103,931 قطعة BNB.
2، lisUSD حالياً يبلغ حجم المعروض المتداول حوالي 6778 مليون دولار، وإجمالي قيمة الأصول المرهونة خلفه يتجاوز 5 مليارات دولار، ومعدل الرهن الكلي يتجاوز 1000٪.
3، تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في Lista Lending مليار دولار، وقد أصبح الآن ثاني أكبر بروتوكول إقراض على داخل السلسلة BNB.
مصدر البيانات: الموقع الرسمي للمشروع، كوينغيكو، ديفيلاما
من خلال مؤشرات داخل السلسلة، فإن القيمة السوقية ل Lista الحالية تبلغ 213 مليون دولار، بينما بلغت القيمة الإجمالية المقفلة 3 مليارات دولار، مما يعني أن نسبة القيمة السوقية إلى القيمة الإجمالية المقفلة هي فقط 0.07x، مما يعني أنه مقابل كل دولار واحد من تقييم البروتوكول، تدعم 14.1 دولار من الأصول داخل السلسلة. هذه النسبة لا تزال تتفوق بشكل كبير على المشاريع الأخرى، مما يوضح بشكل أكبر موقع Lista في "منطقة القيمة المنخفضة".
بالمقارنة، فإن FDV/TVL لـ Aave و Morpho و Fluid هي 0.19x و 0.44x و 0.78x على التوالي، وقد عكس السوق جزئيًا نضج بروتوكولاتها أو قدرتها على تحقيق الأرباح. بينما على الرغم من أن حجم TVL لـ Lista هائل، إلا أنها لم تحصل بعد على تقييم سوقي متناسب، ربما بسبب وتيرة إطلاق رموزها، أو هيكل إيراداتها الذي لم يظهر بشكل كامل، أو أن السوق لا يزال يراقب استقرار بروتوكولها ومسار تطويره.
إن نجاح Lista DAO لا يأتي من نقطة انطلاق واحدة، بل ينبع من إعادة هيكلة منطقية ثلاثية من الهيكل المؤسسي، ومسارات التمويل، وهيكل العوائد. سواء كان ذلك من خلال التكامل الفعال بقيمة 1 دولار أمريكي لاقتناص اتجاه السوق، أو إطلاق تميمة meme Moolah لربط المجتمع، يبدو أن ListaDAO دائمًا ما تجد أفضل نقطة توازن بين الهيكل والعواطف.
مع الارتفاع السريع في TVL، تقوم Lista DAO أيضًا بتحسين نموذج اقتصاديات الرموز الخاص بها بشكل نشط. في أغسطس 2025، أعلنت الجهات الرسمية أنها أكملت عملية تدمير 20% من إجمالي كمية LISTA، مما جعلها أكبر حدث لتقليص جانب العرض منذ إطلاق البروتوكول. لم تعزز هذه الخطوة فقط من التثبيت طويل الأجل للقيمة، بل أطلقت أيضًا إشارة حوكمة قوية - حيث تنتقل Lista DAO من مرحلة النمو العالي إلى دورة جديدة من الهيكل الذاتي المستقر.
معنى Lista DAO هو أنه في سياق نقص البنية التحتية المالية داخل السلسلة في BNB Chain، فإن هدفه لا يقتصر فقط على أن يصبح "بروتوكول اقتراض أفضل"، بل هو الطبقة الافتراضية لـ "هيكل العائد داخل السلسلة لـ BNB"، وهو المحرك الرئيسي لإطلاق أصول BNBFi. تمامًا كما أصبح Lido معيارًا لمسار رهن إيثيريوم، فإن Lista DAO تصبح المدخل الهيكلي لتحويل أصول BNB داخل السلسلة. في المستقبل، لن يمكن تجاوز Lista DAO في جميع المسارات التي تُبنى حول BNB مثل الرفع، والاستراتيجيات، وإعادة الرهن، وتجميع العائدات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هل يعتبر إدخال قائمة DAO إلى USD1 أكبر ميزة تنافسية لها؟
أمس، تجاوز BNB 880 دولار، محققًا ارتفاعًا تاريخيًا، في هذه الدورة الصعودية المدفوعة باستراتيجية الخزينة والتمويل الهيكلي، لم يعد BNB Chain مجرد شبكة تداول عالية التردد، بل أصبح الساحة الرئيسية لتحويل الأصول الأصلية داخل السلسلة.
وفي هذه الجبهة، أصبحت Lista DAO بهدوء في المركز الأول، لتكون المشروع الأول في TVL على داخل السلسلة BNB. إنها لم تدعم فقط أكبر سوق للتخزين السائل في نظام BNB البيئي، ولكنها أيضًا تهيمن على مسارات الأصول الأساسية المتعددة مثل العملات المستقرة، والإقراض، وإعادة التخزين، وتجميع الاستراتيجيات، حيث تجاوزت TVL 3 مليارات دولار.
منذ أن عاد ترامب إلى البيت الأبيض، دفعت الولايات المتحدة بسرعة مجموعة من السياسات والقوانين المتعلقة بالعملات المشفرة، ومن أبرزها قانون "GENIUS Act". هذا التشريع يحدد إطار الامتثال للعملات المستقرة والمال داخل السلسلة، كما يوفر ضمانات مؤسسية لمشروع العملات المشفرة WLFI الذي تقوده عائلة ترامب وعملته المستقرة المرتبطة بالدولار USD1.
في هذا السياق، أصبحت USD1 تدريجياً هي الأصول الأساسية للتسوية في نظام BNB البيئي، بينما نمت Lista DAO في غضون أشهر قليلة لتصبح أكبر مركز سيولة داخل السلسلة لـ USD1، حيث تجاوز حجمها في الخزانة 100 مليون دولار.
ما هي الفجوة الاستراتيجية لـ BNBFi ولماذا نحتاج إلى Lista DAO؟
تتمثل أكبر تناقضات سلسلة BNB في كثافة الأصول، ووفرة السيولة، لكنها تفتقر إلى هيكل عائدات داخل السلسلة القابلة للتجميع. قامت Ethereum ببناء نظام متكامل من "الرهونات - العملات المستقرة - الرافعة المالية - الاستراتيجيات - الأصول الهيكلية" مع Lido وMaker وPendle، بينما لا تزال بيئة BNB في مرحلة "الإدماج الفوري للأصول."
لفترة طويلة، كانت أصول BNB محصورة بشكل أساسي في Binance CEX، ولم يكن هناك بروتوكول موحد للإيداع السائل داخل السلسلة، بالإضافة إلى نقص في البنية التحتية للقروض والعملة المستقرة التي تدعم الرفع المالي واحتواء العوائد، حيث لا تتجاوز نسبة القروض في TVL داخل السلسلة 35%، وهي أقل بكثير من أكثر من 50% في Ethereum.
في هذا السياق، بدأ مفهوم "BNBFi" النظامي في التبلور، فهو ليس مشروعًا واحدًا، بل هو الاستراتيجية المالية الشاملة ل Binance بشأن تحويل الأصول الأصلية داخل السلسلة، حيث تتدخل Lista DAO من خلال هيكل منتجات "الثالوث"، لتصبح القطعة الأولى في تحويل BNBFi من فكرة إلى واقع. وقد أدت ظهور USD1 إلى أن يكون لدى BNB داخل السلسلة "شكل أولي لعملة مستقرة هيكلية"، فهي ليست مجرد أصول مرتبطة تتداول ببساطة داخل السلسلة، بل هي محرك يمكنه المشاركة بعمق في نشر الاستراتيجيات، والعوائد المركبة، وتجميع السيولة.
كيف تبني دورة حياة الأصول داخل السلسلة BNB؟
بهدف "الاستثمار الكامل في BNBFi"، قامت Lista DAO ببناء إطار كامل لدورة حياة الأصول BNBFi من خلال مجموعة من ثلاثة أنواع من الأصول: lisUSD و slisBNB و slisBNBx، بدءًا من العملة الأصلية BNB، والدخول في مسارات الرهن أو التخزين، وصك العملات المستقرة lisUSD، والمشاركة في نشر استراتيجيات متعددة، والاستفادة من الإقراض لبناء الرافعة المالية أو العوائد المركبة، ومن خلال slisBNBx وغيرها، فتح طريق الاكتتاب في CEX، وتحقيق إعادة استثمار العوائد ودورة السيولة في النهاية.
في المستقبل، مع إدخال المزيد من الأصول وتوسع السوق، ستصبح Lista Lending ومنتجاتها المشتقة الطبقة الأساسية في النظام البيئي المالي الهيكلي لسلسلة BNB - حيث تربط بين توليد الأصول، ونشر السيولة، وتجميع الاستراتيجيات واستخراج العوائد في نظام مغلق كامل.
قائمة الإقراض: إعادة بناء كفاءة رأس المال في DeFi
أطلقت Lista Lending في أبريل من هذا العام، وهي تعتمد على بنية نظير إلى نظير مشابهة لـ Morpho، وتتميز بالوحدات، والعزل عن المخاطر، وإمكانية إنشاء الأسواق بحرية. يمكن لكل سوق تحديد المعلمات بشكل مستقل، مما يتيح نشر استراتيجيات بدون إذن وتوزيع الأموال.
لقد عززت هذه الآلية من كفاءة استخدام رأس المال داخل السلسلة BNB، وفي الوقت نفسه أكملت الدورة المغلقة لمنتج Lista: يمكن استخدام slisBNB للدخول في نظام الرهن، وإقراض lisUSD للمشاركة في نشر الاستراتيجيات، بينما تتداول الأصول بين الوحدات لزيادة قيمتها. حالياً، تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Lista Lending 1.5 مليار دولار، كما يمكن ملاحظته من الرسم البياني، منذ إطلاق Lending أصبحت القوة الدافعة لزيادة TVL في Lista DAO.
slisBNB و slisBNBx: ربط عائدات التخزين وعائدات الاكتتاب
slisBNB هو رمز المراهنة السيولة الأصلي لـ Lista، باعتباره المنتج الأساسي، فإنه يمكن أن يوفر عوائد متعددة، بما في ذلك مكافآت عقد التحقق وعوائد إعادة الرهان وغيرها. بينما يُعتبر slisBNBx رمز إثبات الرهن، ويستخدم للمشاركة في Launchpool وغيرها من المشاريع الجديدة داخل السلسلة، حيث يمكن للمستخدمين من خلال رهن BNB/slisBNB الحصول على lisUSD وفي نفس الوقت سك slisBNBx للمشاركة في المشاريع الجديدة، مما يفتح العديد من مسارات العائد.
USD1: نقطة انطلاق استراتيجية العملات المستقرة ومحور العائدات
في مايو 2025، أكمل Lista DAO تكاملًا عميقًا مع مشروع عائلة ترامب World Liberty Finance الذي أطلق عملة مستقرة USD1، حيث تم دمجها في أصول الضمانات في الخزينة، ومنطق سك CDP، ومسارات نشر السيولة، وحتى آلية إطلاق Launchpool، مما حقق تقريبًا "تغطية شاملة" من مدخل المستخدم إلى مخرج الاستراتيجية. حاليًا، أصبحت USD1 نقطة البداية الاستراتيجية وأصول السيولة الأساسية داخل Lista، وبفضل هذه الموجة من الاندماج بين السياسة والمال، أصبحت Lista DAO محور تداول USD1 في الشبكة، مما يعكس قدرتها على التكامل العميق مع الأصول الخارجية.
على عكس انتهاء ربط العملات المستقرة التقليدية، أصبح USD1 في نظام Lista DAO مكونًا استراتيجيًا يمكن تضمينه وتجميعه وتحقيق فوائد مركبة - وهذه هي النقطة التي تميزها حقًا عن العملات المستقرة التي تركز على التسوية مثل USDT و FDUSD. اعتبارًا من أغسطس، تجاوزت كمية USD1 المتداولة على منصة Lista DAO حاجز 200 مليون دولار، مما يعكس ليس فقط قبولها العالي في سوق العملات المستقرة، ولكن أيضًا يثبت قدرة Lista DAO على أن تكون "العمود الفقري للسيولة".
بشكل محدد، يمتلك USD1 في نظام Lista دورين استراتيجيين:
1، كأصل ذو توافقية عالية، يمكن للمستخدمين إيداع USD1 في Vault لفك قفل BNB للمشاركة في Launchpool، ويمكن أيضًا في وحدة CDP رهنه لإصدار lisUSD، والمشاركة في تعدين العملات المستقرة على PancakeSwap؛
2، كوسيلة للإيرادات عبر الوحدات، يتم إنشاء USD1 من أصول مثل slisBNB و slisBNBx أو LP Token التي يقوم المستخدم برهنها، ثم يمكن استخدامها للانضمام إلى Lending و Vault الاستراتيجية، مما يحقق عائد مركب، ويكمل الحلقة المغلقة الكاملة من رهن الأصول - إنشاء عملة مستقرة - نشر الاستراتيجية - سحب الأرباح. حاليًا، أطلق المنصة أكثر من عشرة خزائن تشمل BNB و USD1 و USDT، حيث تتصدر خزائن USD1 من حيث كمية الودائع، ونسبة الاستخدام، وعائد الأرباح.
بينما لا تزال البروتوكولات الأخرى في مرحلة "الوصول إلى الأصول يعني التكامل"، قامت Lista DAO بتحويل USD1 إلى جزء من هيكل عائدات المنصة، مما عزز ليس فقط قابلية استخدام USD1 في DeFi، بل جعله أيضًا أحد الأصول الوسيطة الأكثر نفاذًا في هيكل BNBFi. بعبارة أخرى، لا يُعتبر USD1 "أصلًا للوصول إلى Lista"، بل تم تحويله بواسطة Lista DAO إلى "العمود الفقري للسيولة" و"محرك العائدات المهيكلة"، وهذا الارتباط العميق أصبح أيضًا أحد أكبر الحواجز الدفاعية لـ Lista مقارنة ببروتوكولات سلسلة BNB الأخرى.
من lisUSD إلى USD1، تقوم Lista DAO تدريجياً ببناء طبقة من العملات المستقرة الموجهة نحو توافق الاستراتيجيات، والتي تقود السيولة من خلال العوائد، مما يجعلها ليست مجرد مجموعة من بروتوكولات DeFi، بل تشبه أكثر "البنك المركزي BNBFi" القادر على تحقيق التمويل المفتوح.
الأدوار الهيكلية الاستراتيجية لقائمة DAO: المدخل الرئيسي لتمويل BNBFi
إن صعود Lista DAO لم يأتي من اختراق نقطة واحدة من الوظائف، بل جاء من خلال العمل المتزامن لثلاثة آليات: النظام، الهيكل، والاستراتيجية، مما ساعد على بناء دور بنية تحتية داخل السلسلة يصعب تجاوزه. خاصةً خلال تطور BNBFi ليصبح جوهر الاستراتيجية للأصول داخل سلسلة Binance، لم تعد Lista DAO مجرد بروتوكول إقراض، بل أصبحت层 قياسية في مسارات تحرير السيولة، وتداول الأصول المرهونة، وتحويل العائدات.
في النظام البيئي الحالي لـ BNBFi، سواء كان PT من Pendle، أو YT-slisBNBx، أو asBNB من Aster، أو solvBTC.BNB من Solv، أو الأصول الهيكلية الاستراتيجية من Kernel، فإن مسارات عقودها تعتمد تقريبًا على slisBNB أو slisBNBx من Lista DAO.
هذا يعني أن Lista DAO ليست مجرد بروتوكول تطبيقات، بل هي المفتاح الهيكلي لإدارة الأصول داخل نظام BNBFi. يجب على أي أموال ترغب في الدخول إلى طبقة الاستراتيجيات أو مسار إعادة الرهن أن تمر أولاً عبر Lista DAO للتخزين أو الإقراض لإنشاء الشهادات الأصلية. slisBNB هو مدخل لتوليد الأصول القابلة للتجميع، slisBNBx هو شهادة مدخل الاستراتيجية، lisUSD هي وحدة السيولة العامة، بينما Lista Lending هو محرك نظام الرفع وزيادة العائد.
الجسر الوحيد للأصول الاستراتيجية داخل السلسلة لـ Binance
لفترة طويلة، كان من الصعب تحويل BNB في Binance CEX إلى داخل السلسلة، بينما تقدم Lista DAO مساراً لا يتطلب تغيير منطق حفظ الأصول، حيث يقوم المستخدمون بتفويض BNB لإنشاء slisBNB، والاتصال بعوائد داخل السلسلة؛ أو رهن BNB لإنشاء slisBNBx للمشاركة في Launchpool للربح من الطروحات الجديدة، أو اقتراض lisUSD لاستخدامه في الرفع المالي ونشر الاستراتيجيات.
إن الأصول داخل السلسلة الوحيدة المتاحة حاليًا من Binance والتي تتضمن العملية الكاملة لـ Megadrop وLaunchpool وHODLer airdrop هي slisBNB و slisBNBx اللذان أطلقتهما Lista DAO. هذه ليست شراكة منتج، بل هي ارتباط هيكلي.
بحلول أغسطس 2025، تجاوزت قيمة TVL الخاصة بـ Lista DAO 3 مليارات دولار، لتصبح العمود الفقري الفعلي لإعادة هيكلة BNBFi:
1، slisBNB أصبحت واحدة من الأصول الأكثر شيوعًا في مجال الإيداع السائل داخل السلسلة BNB، حيث بلغت قيمة TVL 9 مليارات دولار، مما يمثل حوالي 99% من حصة سوق الإيداع السائل على الشبكة. العائد السنوي الشامل الذي تقدمه slisBNB يبلغ حوالي 11.58%، والذي يتضمن 10.84% من عائد Launchpool و0.74% من العائد الأساسي للإيداع السائل، بينما يبلغ إجمالي كمية الإيداع حوالي 1,103,931 قطعة BNB.
2، lisUSD حالياً يبلغ حجم المعروض المتداول حوالي 6778 مليون دولار، وإجمالي قيمة الأصول المرهونة خلفه يتجاوز 5 مليارات دولار، ومعدل الرهن الكلي يتجاوز 1000٪.
3، تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في Lista Lending مليار دولار، وقد أصبح الآن ثاني أكبر بروتوكول إقراض على داخل السلسلة BNB.
مصدر البيانات: الموقع الرسمي للمشروع، كوينغيكو، ديفيلاما
من خلال مؤشرات داخل السلسلة، فإن القيمة السوقية ل Lista الحالية تبلغ 213 مليون دولار، بينما بلغت القيمة الإجمالية المقفلة 3 مليارات دولار، مما يعني أن نسبة القيمة السوقية إلى القيمة الإجمالية المقفلة هي فقط 0.07x، مما يعني أنه مقابل كل دولار واحد من تقييم البروتوكول، تدعم 14.1 دولار من الأصول داخل السلسلة. هذه النسبة لا تزال تتفوق بشكل كبير على المشاريع الأخرى، مما يوضح بشكل أكبر موقع Lista في "منطقة القيمة المنخفضة".
بالمقارنة، فإن FDV/TVL لـ Aave و Morpho و Fluid هي 0.19x و 0.44x و 0.78x على التوالي، وقد عكس السوق جزئيًا نضج بروتوكولاتها أو قدرتها على تحقيق الأرباح. بينما على الرغم من أن حجم TVL لـ Lista هائل، إلا أنها لم تحصل بعد على تقييم سوقي متناسب، ربما بسبب وتيرة إطلاق رموزها، أو هيكل إيراداتها الذي لم يظهر بشكل كامل، أو أن السوق لا يزال يراقب استقرار بروتوكولها ومسار تطويره.
إن نجاح Lista DAO لا يأتي من نقطة انطلاق واحدة، بل ينبع من إعادة هيكلة منطقية ثلاثية من الهيكل المؤسسي، ومسارات التمويل، وهيكل العوائد. سواء كان ذلك من خلال التكامل الفعال بقيمة 1 دولار أمريكي لاقتناص اتجاه السوق، أو إطلاق تميمة meme Moolah لربط المجتمع، يبدو أن ListaDAO دائمًا ما تجد أفضل نقطة توازن بين الهيكل والعواطف.
مع الارتفاع السريع في TVL، تقوم Lista DAO أيضًا بتحسين نموذج اقتصاديات الرموز الخاص بها بشكل نشط. في أغسطس 2025، أعلنت الجهات الرسمية أنها أكملت عملية تدمير 20% من إجمالي كمية LISTA، مما جعلها أكبر حدث لتقليص جانب العرض منذ إطلاق البروتوكول. لم تعزز هذه الخطوة فقط من التثبيت طويل الأجل للقيمة، بل أطلقت أيضًا إشارة حوكمة قوية - حيث تنتقل Lista DAO من مرحلة النمو العالي إلى دورة جديدة من الهيكل الذاتي المستقر.
معنى Lista DAO هو أنه في سياق نقص البنية التحتية المالية داخل السلسلة في BNB Chain، فإن هدفه لا يقتصر فقط على أن يصبح "بروتوكول اقتراض أفضل"، بل هو الطبقة الافتراضية لـ "هيكل العائد داخل السلسلة لـ BNB"، وهو المحرك الرئيسي لإطلاق أصول BNBFi. تمامًا كما أصبح Lido معيارًا لمسار رهن إيثيريوم، فإن Lista DAO تصبح المدخل الهيكلي لتحويل أصول BNB داخل السلسلة. في المستقبل، لن يمكن تجاوز Lista DAO في جميع المسارات التي تُبنى حول BNB مثل الرفع، والاستراتيجيات، وإعادة الرهن، وتجميع العائدات.